近日，知名特斯拉投資者、電動(dòng)汽車分析師索耶·梅里特在社交平臺(tái)上最新發(fā)文稱:“特斯拉目前正式招聘工程師，為在加州弗里蒙特工廠量產(chǎn)Optimus(特斯拉機(jī)器人)做準(zhǔn)備。”

受多個(gè)利好消息刺激，春節(jié)后兩個(gè)交易日，人形機(jī)器人概念股持續(xù)走強(qiáng)。

截至2月6日收盤，鳴志電器、兆威機(jī)電、天奇股份、祥鑫科技等多股漲停，震裕科技、五洲新春等漲幅靠前。

現(xiàn)象級(jí)大賽道

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，人形機(jī)器人板塊是未來(lái)10年大級(jí)別beta機(jī)會(huì)。如同當(dāng)年消費(fèi)電子中蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈、特斯拉電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈——現(xiàn)象級(jí)的長(zhǎng)坡厚雪大賽道。

該板塊從2024年四季度開(kāi)始發(fā)生了一些根本性的變化，其持續(xù)演繹的核心邏輯有三點(diǎn)：超預(yù)期的國(guó)內(nèi)外人形機(jī)器人進(jìn)展；2025年將是人形機(jī)器人量產(chǎn)元年；政策端支持。

最新消息，三星電子已向位于美國(guó)加利福尼亞州的三星美國(guó)研究中心（SRA）引入了Rainbow Robotics公司的四足機(jī)器人。其目的是巡邏工作場(chǎng)所以維護(hù)安全并發(fā)現(xiàn)和報(bào)告緊急情況。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月4日，機(jī)器人公司Figure創(chuàng)始人Brett Adcock宣布，F(xiàn)igure決定終止與OpenAI合作。Figure在全自主研發(fā)的、完全端到端機(jī)器人AI方面取得了重大突破，未來(lái)30天內(nèi)，公司將向外界展示“人形機(jī)器人上從未見(jiàn)過(guò)的東西”。

他表示，和OpenAI合作的問(wèn)題在于“集成”（Integration）。“我們發(fā)現(xiàn)，要想在現(xiàn)實(shí)世界中大規(guī)模解決具身智能問(wèn)題，就必須垂直整合機(jī)器人AI，我們不能外包AI（大模型），理由和我們沒(méi)法外包硬件一樣。”

值得一提的是，同樣瞄準(zhǔn)了端到端大模型的特斯拉，或許也即將發(fā)布人形機(jī)器人更新。當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月7日，馬斯克在游戲直播時(shí)透露，“未來(lái)幾周內(nèi)，我們就可能會(huì)更新Optimus（人形機(jī)器人擎天柱），它的進(jìn)展非常順利，團(tuán)隊(duì)做得很棒。”

馬斯克多次闡述愿景：未來(lái)人類和人形機(jī)器人的比例將不只是 1:1，有較大可能超過(guò)人類數(shù)量，滲透率的天花板高且想象空間大。

“終局來(lái)看，假設(shè)是100億臺(tái)機(jī)器人的市場(chǎng)，如果2萬(wàn)美金一臺(tái)，會(huì)形成200萬(wàn)億美元的終局大市場(chǎng)。如果所有企業(yè)按照終局估值，在未來(lái)都會(huì)帶來(lái)龐大增長(zhǎng)。”

國(guó)內(nèi)方面，人形機(jī)器人賽道的競(jìng)速更加激烈。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，從2023年至今，全球人形機(jī)器人行業(yè)已經(jīng)發(fā)生了超70起融資事件，其中近60起都發(fā)生在國(guó)內(nèi)人形機(jī)器人賽道，融資總額超50億元。

1月7日，由小鵬汽車前首席科學(xué)家郭彥東創(chuàng)辦的智平方宣布完成數(shù)億元Pre-A輪戰(zhàn)略融資。2天后，獨(dú)角獸企業(yè)傅利葉宣布完成新一輪融資，E系列融資金額合計(jì)達(dá)到近8億元。同一時(shí)間，“浙大系”的人形機(jī)器人創(chuàng)新中心完成了由聯(lián)想創(chuàng)投、浙創(chuàng)投出資的A輪融資。

近日，中共廣東省委辦公廳、廣東省人民政府辦公廳印發(fā)《廣東省建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系2025年行動(dòng)計(jì)劃》。其中提到，大力發(fā)展人形機(jī)器人等具身智能機(jī)器人，加快突破機(jī)器腦、機(jī)器肢、機(jī)器體和關(guān)鍵核心部件，積極推動(dòng)智能機(jī)器人應(yīng)用場(chǎng)景創(chuàng)新。高標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)省具身智能機(jī)器人創(chuàng)新中心，引進(jìn)和培育3—5家獨(dú)角獸企業(yè)、科技型領(lǐng)軍企業(yè)。

投資主線放大

東吳證券表示，機(jī)器人當(dāng)前類比2014年電動(dòng)車，即將量產(chǎn)，開(kāi)啟10年產(chǎn)業(yè)大周期。并且，電動(dòng)車與機(jī)器人均由特斯拉引領(lǐng)，初創(chuàng)公司和人工智能在人形機(jī)器人領(lǐng)域布局激進(jìn)，與特斯拉差距縮小，如華為、英偉達(dá)、智元、宇樹(shù)等，投資主線從1放大至1+N。

該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步表示，最看好三個(gè)方向：一是綁定龍頭供應(yīng)鏈：特斯拉人形機(jī)器人進(jìn)展最確定，產(chǎn)品性能軟硬件最優(yōu)，放量最早，特斯拉供應(yīng)鏈彈性最大；二是壁壘最高的核心環(huán)節(jié)：零部件來(lái)看，壁壘排序滾柱絲杠>傳感器>諧波減速器>空心杯電機(jī)；三是產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)和方向：靈巧手方案變化、傳感器方案變化。

五洲新春深耕精密制造技術(shù)二十多年，為國(guó)內(nèi)少數(shù)涵蓋精密鍛造、制管、冷成形、機(jī)加工、熱處理、磨加工、裝配的軸承、精密零部件全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。

基于軸承和精密零部件產(chǎn)業(yè)鏈，公司在核心技術(shù)關(guān)聯(lián)的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品多元化，從傳統(tǒng)行業(yè)精密零部件向新能源汽車零部件、風(fēng)電滾子、絲杠產(chǎn)品方面轉(zhuǎn)型，并取得了一些新突破，由此讓公司進(jìn)入了新能源和人工智能硬件建設(shè)的新賽道，踐行“立足高端裝備制造領(lǐng)域和新能源產(chǎn)業(yè)，技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，全球資源配置，深耕客戶價(jià)值，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展”新發(fā)展戰(zhàn)略。

根據(jù)公司最新發(fā)布的機(jī)構(gòu)調(diào)研紀(jì)要顯示，絲杠產(chǎn)品是公司基于軸承產(chǎn)品的技術(shù)延伸，是公司新的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型重要產(chǎn)品，在電機(jī)驅(qū)動(dòng)代替液壓驅(qū)動(dòng)的趨勢(shì)下，絲杠應(yīng)用領(lǐng)域及市場(chǎng)空間非常大，公司為此專門組建“線控傳動(dòng)事業(yè)部”，著力發(fā)展新能源汽車絲杠及反向式行星滾柱絲杠業(yè)務(wù)。

絲杠與軸承具有技術(shù)同源性，五洲新春在軸承業(yè)務(wù)有數(shù)十年的沉淀與積累，因此在絲杠產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)程中有一定的天然優(yōu)勢(shì)。不過(guò)，行星滾柱絲杠業(yè)務(wù)尚處于初級(jí)階段，目前絲杠營(yíng)收占比非常小，對(duì)公司業(yè)績(jī)暫不形成影響。

五洲新春表示，近兩年是公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要階段，業(yè)務(wù)發(fā)展的總體思路：保持軸承業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展，逐步縮減虧損業(yè)務(wù)，持續(xù)發(fā)展新能源車優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品，重點(diǎn)發(fā)力絲杠新業(yè)務(wù)，在保持整體業(yè)務(wù)平穩(wěn)發(fā)展的基礎(chǔ)上，爭(zhēng)取新產(chǎn)品的成長(zhǎng)給公司帶來(lái)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。