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藍鯨新聞4月22日訊（記者 李丹萍）日前，中國金融四十人論壇（CF40）發布《2025年第一季度宏觀政策報告》。報告認為，擴大消費已成為當前我國宏觀經濟政策的重要著力點。如何有效擴大消費，要立足經濟發展實際，科學制定差異化支持政策，分出輕重緩急，分出優先順序，激發消費潛能。

報告指出，一季度，我國經濟仍處于需求不足狀態，但各部門現金流均有一定程度改善。房地產市場表現開始分化，一線城市住宅銷售的量價有企穩回升的跡象，二三線城市的成交面積和價格仍在調整。出口表現穩健，尚未體現出關稅沖擊。二季度，需要關注的風險有兩方面，一是美國關稅對我國出口和宏觀經濟的負面影響顯現，二是財政收入和支出邊際下行加重需求不足。

根據CF40研究院的估算，考慮到出口下降及其帶來的乘數效應，美國關稅政策對中國經濟的總體影響約為2萬億元，占GDP比重約1.5個百分點。關稅沖擊在短期比上述測算結果要大。

中國金融四十人論壇（CF40）資深研究員、中國社科院世界經濟與政治研究所副所長張斌認為，應以擴大內需，穩定股市和匯市，保持人民幣兌美元匯率穩定，敞開談判大門并提高對外開放水平，對受損企業給予必要救濟，幫助企業從服務外需轉向服務內需轉型等措施作為對沖之策。

擴大內需的一個重要部分是擴大消費，但政策落地需要分清輕重緩急。擴大消費有三種主要路徑：經濟增長、收入分配調整和提升消費傾向。基于“局部優先、增量先行、政策效力”的原則，短期內，經濟增長對消費的影響最為直接且效果最顯著，若能通過逆周期政策將名義GDP增長提升到合理水平，消費將隨之提升。

中長期則需要多方面改革，提升消費率。短期內可盡快推出阻力較小的鼓勵生育、都市圈建設和農民工安家等政策，中長期需要提高社會福利和社會保障政策，以提升消費傾向。此外，二次分配領域的一些政策需要伺機而動。

中國金融四十人研究院執行院長郭凱表示，擴大國內消費是當前最優政策選擇，既能在內需層面穩定經濟，又能在外交層面減少貿易摩擦的連鎖反應，“擴大國內消費既是內政也是外交，使我們團結全球更多朋友圈，更好應對貿易摩擦。”相比之下，匯率調整和投資擴張的空間有限，且可能帶來額外風險。

中國金融四十人論壇（CF40）成員、北京大學國家發展研究院院長黃益平也表示，擴大內需是根本出路。黃益平指出，短期應通過宏觀政策精準托底，如對受沖擊企業和工人提供針對性的救助措施支持，幫助其轉向國內市場或渡過難關。長期則必須轉向內需驅動增長的模式，重點是解決社會保障短板以釋放消費潛力。

“關稅的沖擊本質上是需求沖擊，外需下降之后，它會讓需求壓力更大。”張斌說，當前我國的通脹水平很低，無論是更進一步的擴張性貨幣政策還是財政政策，都有很大的政策空間，要用好用足這些政策空間。（藍鯨新聞 李丹萍 lidanping@lanjinger.com）