近日，賽力斯（601127.SH）對(duì)外發(fā)布2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告，公司利潤(rùn)表現(xiàn)進(jìn)一步延續(xù)了此前增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。據(jù)公告披露，預(yù)計(jì)2025年半年度賽力斯實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為27.00億元到32.00億元，與上年同期相比，同比上升66.20%到96.98%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為22.30億元到27.30億元，同比上升55.13%到89.92%。報(bào)告期間，公司堅(jiān)持軟件定義汽車的技術(shù)路線，堅(jiān)定用戶定義汽車的市場(chǎng)路線，豐富產(chǎn)品布局。隨著2025年二季度新產(chǎn)品上市，公司二季度銷量較一季度相比有較大幅度的增長(zhǎng)，盈利能力增強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量持續(xù)提升。

市場(chǎng)人士分析指出，股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，在最近12個(gè)月內(nèi)，公司股價(jià)漲幅達(dá)60%左右。公司股價(jià)的持續(xù)上漲充分反映了市場(chǎng)對(duì)賽力斯在新能源轉(zhuǎn)型、智能化技術(shù)布局以及盈利能力提升等核心維度的深度認(rèn)可，也使公司發(fā)展持續(xù)獲得機(jī)構(gòu)的看好。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年7月以來(lái)，賽力斯已相繼收到中信證券、開(kāi)源證券、太平洋證券、方正證券等眾多券商機(jī)構(gòu)的“買入”“強(qiáng)烈推薦”等評(píng)級(jí)。有機(jī)構(gòu)分析表示，賽力斯在2025年二季度通過(guò)新產(chǎn)品矩陣的投放已實(shí)現(xiàn)銷量環(huán)比顯著增長(zhǎng)，疊加產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶來(lái)的利潤(rùn)率提升，公司盈利能力得到持續(xù)增強(qiáng)。現(xiàn)階段公司M8/M9車型已形成協(xié)同效應(yīng)，超級(jí)工廠產(chǎn)能釋放為交付提供強(qiáng)力支撐。上述多重積極因素的疊加，有望為公司構(gòu)建新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)曲線。

上半年M9累計(jì)銷量達(dá)62492輛

技術(shù)融合打造品牌價(jià)值護(hù)城河

根據(jù)公司最新發(fā)布的6月份產(chǎn)銷快報(bào)顯示，今年6月賽力斯旗下的新能源汽車產(chǎn)銷量分別為46,296輛和46,086輛，分別較上年增長(zhǎng)7.54%和4.44%；其中，賽力斯汽車產(chǎn)銷量分別為43,290輛和43,451輛，較上年分別增長(zhǎng)7.62%和4.81%。報(bào)告期間，公司新能源車產(chǎn)銷量保持了進(jìn)一步增長(zhǎng)，同時(shí)市場(chǎng)對(duì)公司新車型的認(rèn)可度不斷提升，新產(chǎn)品矩陣的持續(xù)投放正成為銷量爬坡的核心驅(qū)動(dòng)力。

今年以來(lái)，賽力斯相繼發(fā)布了問(wèn)界M9 2025款、問(wèn)界M8、問(wèn)界新M5 Ultra。其中，問(wèn)界M9 2025款通過(guò)新豪華設(shè)計(jì)語(yǔ)言、全域智能駕駛系統(tǒng)、全場(chǎng)景安全架構(gòu)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品力全面躍升；問(wèn)界M8則以全尺寸空間、全性能動(dòng)力、全智能座艙定義家庭旗艦SUV新標(biāo)準(zhǔn)；問(wèn)界新M5 Ultra則聚焦智駕、顏值、駕控、安全、座艙五大核心維度進(jìn)行技術(shù)迭代升級(jí)。三款車型的差異化定位與技術(shù)突破，精準(zhǔn)覆蓋不同消費(fèi)群體需求，為公司構(gòu)建了立體化的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年上半年公司問(wèn)界M9累計(jì)銷量達(dá)62,492輛，累計(jì)同比增長(zhǎng)6.28%；問(wèn)界M8作為定位家庭用戶的旗艦SUV，截至7月8日累計(jì)交付量已超過(guò)4萬(wàn)臺(tái)。通過(guò)堅(jiān)持技術(shù)驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新，按照"量產(chǎn)一代、開(kāi)發(fā)一代、預(yù)研一代、探索一代"的技術(shù)布局推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新，公司不斷豐富產(chǎn)品矩陣，以技術(shù)壁壘構(gòu)筑差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，為盈利能力提升提供長(zhǎng)期支撐。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，當(dāng)前賽力斯已實(shí)現(xiàn)從中高端產(chǎn)品布局向品牌價(jià)值引領(lǐng)的戰(zhàn)略升級(jí)。通過(guò)將傳統(tǒng)豪華的工藝美學(xué)與智能科技深度融合，公司以智能駕駛、智能座艙、智能安全、智能底盤四大核心系統(tǒng)為技術(shù)基底，構(gòu)建起"傳統(tǒng)豪華+科技豪華"的雙輪驅(qū)動(dòng)模式。在市場(chǎng)端，問(wèn)界M7早已憑借20萬(wàn)輛的年度交付量夯實(shí)國(guó)民SUV地位，問(wèn)界M9更以15萬(wàn)輛的交付成績(jī)穩(wěn)居50萬(wàn)元級(jí)豪華SUV市場(chǎng)冠軍，不僅創(chuàng)造了中國(guó)豪華品牌車型的銷售紀(jì)錄，更通過(guò)產(chǎn)品溢價(jià)能力對(duì)沖行業(yè)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)壓力。這種以技術(shù)護(hù)城河構(gòu)建的品牌溢價(jià)體系，使公司具備抵御周期波動(dòng)的盈利韌性，也為其中長(zhǎng)期價(jià)值增長(zhǎng)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

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