文 / 八真

9月5日，紫光股份發(fā)布公告稱(chēng)：就2024 年5月24 日簽署的《股份購(gòu)買(mǎi)協(xié)議》，交易雙方已完成相關(guān)的對(duì)價(jià)支付、資產(chǎn)交割工作，公司通過(guò)紫光國(guó)際持有新華三的股權(quán)比例將由51% 增加至81%。

圖源：紫光股份公告

回溯新華三的前世今生，可謂命運(yùn)多舛，多次易主，涉及的“東家”包括華為、3Com、惠普、紫光股份等。

一、命運(yùn)多舛，數(shù)次易主

翻閱新華三的典史，其曾是一家有著純正華為血統(tǒng)的公司。

早前2003年，為了應(yīng)對(duì)思科的挑戰(zhàn)，華為與美國(guó)網(wǎng)卡設(shè)備提供商3Com共同成立了一家合資企業(yè)——華為3Com，總部設(shè)在杭州，即今天新華三的前身，二者占股分別為51%、49%。

有兩大巨頭的加持，華為3Com一出生就插上了騰飛的翅膀，僅用兩年多時(shí)間，就在國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)通信硬件賽道占據(jù)重要地位。

圖源：新華三官網(wǎng)

2005年，或許是為了集中精力做其他更緊迫任務(wù)，華為以2800萬(wàn)美元向3Com轉(zhuǎn)讓了華為3Com 2%的股權(quán)，3Com由此坐上華為3Com大股東的席位，并將之更名為華三通信 (H3C)，也換了LOGO。

2006年，華為徹底放手，將華為3Com剩下的49%股權(quán)悉數(shù)出售給3Com。至此，華為3Com完全歸屬于3Com旗下。

未曾料到，3Com因經(jīng)營(yíng)不善，2007年不得不將H3C擺上“貨架”。最終，這塊“肥肉”被惠普在2010年“吃”下。

據(jù)傳，彼時(shí)華為曾有意收回自己一手創(chuàng)建的H3C，但囿于不可抗因素，只能放棄。故而，坊間一度傳聞的新華三是華為的“棄子”，或許有失偏頗。

不過(guò)，從華為剝離出來(lái)的H3C，自此也開(kāi)啟了“風(fēng)雨飄搖”的人生。

在惠普入主的4年后，H3C又一次來(lái)到了“賣(mài)身”的十字路口?；萜辗Q(chēng)基于財(cái)務(wù)操作的考量，選擇出清H3C，并在2015年、2024年分兩次把全部股權(quán)賣(mài)給紫光股份，于英濤任CEO。

而國(guó)企紫光股份，大概率也將成為新華三的永久歸宿。

梳理下來(lái)，新華三創(chuàng)始20年來(lái)，前前后后換過(guò)7次“東家”?？煽?、牢固的頂層架構(gòu)，向來(lái)是企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的前提，新華三“浮萍”般的經(jīng)歷，以及近兩三年ICT（電信通訊）行業(yè)周期下行，都難免影響了其前進(jìn)的步伐。

二、ICT市場(chǎng)承壓，新華三緩步慢行

根據(jù)IDC的統(tǒng)計(jì)，新華三長(zhǎng)期在國(guó)內(nèi) ICT 基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品領(lǐng)域保持領(lǐng)先：

2021年-2023年，新華三在中國(guó)以太網(wǎng)交換機(jī)市場(chǎng)份額分別為 35.2%、33.6%、32.9%，位列第二；

2021-2023年，新華三在中國(guó)企業(yè)網(wǎng)路由器市場(chǎng)份額分別為 31.3%、31.8%、30.9%，位列第二；

2021 年-2023 年，新華三在中國(guó)企業(yè)級(jí)WLAN市場(chǎng)份額分別為28.4%、27.9%、 27.4%，連續(xù)十五年拔得頭籌；

此外，新華三還在同時(shí)期的中國(guó)x86 服務(wù)器市場(chǎng)、中國(guó)存儲(chǔ)市場(chǎng)、中國(guó)安全硬件市場(chǎng)、中國(guó)超融合市場(chǎng)、中國(guó)超融合市場(chǎng)，以市占率計(jì)，取得了第二、前三、第二、前二、第一的好成績(jī)，并在2017年-2023年于中國(guó)網(wǎng)絡(luò)管理軟件市場(chǎng)“一馬當(dāng)先”7年。

可即便如此，隨著ICT行業(yè)步入“寒冬”，手機(jī)出貨量下滑，互聯(lián)網(wǎng)大廠“縮衣節(jié)食”，芯片庫(kù)存堆積如山等，新華三背負(fù)的成長(zhǎng)壓力也前所未有。

體現(xiàn)在財(cái)務(wù)上，2021年-2023年，新華三的營(yíng)收分別為443.51億元、498.1億元、519.39億元，對(duì)應(yīng)同比增速分別為20.5%、12.3%、4.3%；2022年-2023年，其綜合毛利率分別為28.10%、26.25%，歸母凈利潤(rùn)分別為32.85億元、29.87億元。

圖源：紫光股份公告

不難看出，新華三營(yíng)收壯大的速度在逐年放慢，已經(jīng)出現(xiàn)“漲不動(dòng)”的跡象，盈利水平亦不升反降。

好在，東邊不亮西邊亮，漸有起色的國(guó)際業(yè)務(wù)在一定程度上彌補(bǔ)了國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)的低迷?！豆?jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)》計(jì)算，2023年新華三國(guó)際業(yè)務(wù)營(yíng)收提升了19.74%，而國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)營(yíng)收僅微增3.68%。

“大河水滿(mǎn)小河溢，大河無(wú)水小河干”，新華三不得不打起降本增效“組合拳”，于2023年底，CEO于英濤向全員發(fā)送了一封內(nèi)部信，宣布公司中高層干部及高級(jí)別員工將主動(dòng)降薪10%-20%，執(zhí)行期為一年，并啟動(dòng)較大力度地裁員。

2024年上半年，根據(jù)紫光股份披露的數(shù)據(jù)，新華三實(shí)現(xiàn)營(yíng)收264.28億元，同比增長(zhǎng)5.75%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)19.96億元，同比增長(zhǎng)12.91%。

其中，國(guó)內(nèi)政企業(yè)務(wù)收入202.12億元、國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)收入50.19億元、國(guó)際業(yè)務(wù)收入11.98億元。

圖源：新華三公眾號(hào)

三、押注AI，是機(jī)遇，也是挑戰(zhàn)

當(dāng)下，身處“內(nèi)卷”加劇，且愈發(fā)復(fù)雜多變的大環(huán)境，向外尋找新商機(jī)、斬獲新增量，顯然是每個(gè)微觀商業(yè)個(gè)體的必答題。

和阿里、騰訊、百度、華為等大多數(shù)高科技企業(yè)一樣，新華三也把目光投向了AI。

Gartner預(yù)測(cè)，到2026年，全球80%的企業(yè)將使用生成式AI；麥肯錫預(yù)測(cè)，到2030年前AI有望為全球經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)25.6萬(wàn)億美元，其中來(lái)自生成式AI的貢獻(xiàn)高達(dá)7.9萬(wàn)億美元，中國(guó)作為全球最大的數(shù)字經(jīng)濟(jì)體之一，預(yù)計(jì)將貢獻(xiàn)約2萬(wàn)億美元，占總量的1/3。

水大魚(yú)大，新華三全力出擊。

新華三副總裁、企業(yè)事業(yè)部總經(jīng)理管志強(qiáng)表示：“AI未來(lái)會(huì)對(duì)我們所有的行業(yè)帶來(lái)變化，以及讓我們的工作和生活產(chǎn)生很多不一樣的狀態(tài)。這也是新華三為什么從組織、從未來(lái)發(fā)展的層面去考慮把AI這塊做大做強(qiáng)的核心原因?！?/p>

2023年6月，新華三推出國(guó)內(nèi)首個(gè)私域大模型百業(yè)靈犀，并制定了“1+N”大模型策略：以百業(yè)靈犀為基礎(chǔ)，開(kāi)放合作N個(gè)業(yè)界優(yōu)秀的通用大模型和行業(yè)細(xì)分大模型，為垂直行業(yè)和專(zhuān)屬地域客戶(hù)提供訂制、獨(dú)享、生長(zhǎng)的智能化服務(wù)。

圖源：新華三官網(wǎng)

同時(shí)，新華三還打造了AIGC靈犀一體機(jī)，集成垂類(lèi)模型、軟件應(yīng)用、AI應(yīng)用跟網(wǎng)絡(luò)、計(jì)算、存儲(chǔ)等硬件能力，軟硬結(jié)合，具有開(kāi)箱即用、開(kāi)放兼容、安全合規(guī)、靈活部署等特征。

事實(shí)上，新華三2018年就組建了AI研究院。2023年初，新華三強(qiáng)化了在AI領(lǐng)域的布局，并出于戰(zhàn)略考慮專(zhuān)門(mén)成立了AI與創(chuàng)新科技系統(tǒng)部，將AI業(yè)務(wù)方向作為重點(diǎn)的新業(yè)態(tài)來(lái)拓展。

理論上講，憑借多年積淀的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，新華三或可開(kāi)辟另一條成長(zhǎng)新曲線，擴(kuò)大創(chuàng)收創(chuàng)利的面積，但事實(shí)上，大模型在B端落地困難重重，算力、算法、成本，都是“桎梏”。

據(jù)《節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)》觀察，目前大模型在B端的探索仍處在淺層的、初步的嘗試階段，大家都是拿著錘子找釘子，尚沒(méi)有成熟的實(shí)操案例，更別提賺錢(qián)了。

再者，以大模型白熱化的博弈態(tài)勢(shì)，各路玩家都拿出十成火力猛攻，新華三闖關(guān)并非易事。

所以說(shuō)，這輪AI熱潮究竟能對(duì)新華三的業(yè)績(jī)?cè)鰩?lái)什么可能，又需要多長(zhǎng)時(shí)間顯現(xiàn)？都還是充滿(mǎn)不確定性的未知數(shù)。