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文 /? 六金?

繼海爾智家后，美的集團(tuán)、格力電器也相繼發(fā)布了2024三季報。至此，白電三巨頭最新業(yè)績均已公布完畢。

具體來看，2024前三季度，海爾智家、美的集團(tuán)和格力電器的營收分別為2030億元、3203億元、1467.22億元，分別同比+2.2%、+10%、-5.39%；歸母凈利潤分別為151.5億元、317億元、219.61億元，分別同比+15.3%、+14%、+9.3%。

在競爭激烈的環(huán)境下，三家企業(yè)表現(xiàn)都可圈可點(diǎn)。其中，美的集團(tuán)的營收增速TOP3最高，海爾智家利潤增速TOP3最高，格力電器營收下滑，利潤穩(wěn)健增長。

如果把時間拉長，再看過去三年三巨頭的三季報業(yè)績，海爾智家的利潤復(fù)合增長率是13.94%，美的集團(tuán)為13.75%，格力電器為9.54%。海爾智家依然是頭部企業(yè)中最高的。

從自身看，海爾智家業(yè)績在高基數(shù)下實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長；從頭部企業(yè)看，海爾智家利潤創(chuàng)下“雙最高”。這背后，離不開海爾智家通過三級品牌戰(zhàn)略和數(shù)字化轉(zhuǎn)型帶來的“費(fèi)降利增”。

當(dāng)然，資本市場看重的不僅僅是當(dāng)前的業(yè)績，更看重一個企業(yè)的未來發(fā)展空間。那么，在接下來的發(fā)展中，海爾智家能否實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健增長呢？

要回答這個問題，就要看看海爾智家當(dāng)下在做什么，對未來會產(chǎn)生什么影響。具體來看：

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01 深化全球供應(yīng)鏈布局，進(jìn)一步拓展全球市場

作為行業(yè)本土化布局最全面的企業(yè)，今年以來，海爾智家持續(xù)深化全球供應(yīng)鏈布局，不斷拓展全球市場。

在國內(nèi)，7月海爾上合冰箱互聯(lián)二工廠竣工投產(chǎn)，該工廠規(guī)劃年產(chǎn)能220萬臺，主要生產(chǎn)家用電冰箱和立式柜，產(chǎn)品將出口歐洲、澳洲、中東非等國家和地區(qū)。同時，海爾上合空調(diào)、洗滌項目也正式宣告開工建設(shè)。其中，空調(diào)一期預(yù)計年產(chǎn)能500萬臺，年產(chǎn)值達(dá)55億元；洗滌項目包含滾筒洗衣機(jī)、干衣機(jī)、洗碗機(jī)三個工廠，達(dá)產(chǎn)后預(yù)計年總產(chǎn)能將達(dá)1000萬臺，年產(chǎn)值達(dá)150億元。

在海外，今年5月，海爾埃及生態(tài)園開園，助力海爾智家在埃及和中東非市場的增長與品牌引領(lǐng)；8月，海爾智家在泰國春武里空調(diào)工業(yè)園舉行奠基儀式，建成后將是中國品牌在泰國及東南亞地區(qū)最大的空調(diào)生產(chǎn)基地；9月，海爾埃及生態(tài)園二期項目奠基，主要生產(chǎn)冰箱和冷柜兩類產(chǎn)品，年產(chǎn)能達(dá)30萬。

隨著這些布局的完成，海爾智家將進(jìn)一步釋放全球市場潛力。而隨著海爾智家全球化版圖的持續(xù)擴(kuò)大，他自身的抗風(fēng)險能力和盈利能力也將進(jìn)一步提升。

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02 拓展全球業(yè)務(wù)布局，不斷開辟新的增長空間

除了全球供應(yīng)鏈布局，在業(yè)務(wù)上海爾智家也動作頻頻。

先是7月擬收購伊萊克斯南非熱水器業(yè)務(wù)。通過收購，海爾智家除了進(jìn)一步豐富Kwikot熱水器業(yè)務(wù)產(chǎn)品陣容，支持其更好發(fā)展太陽能熱水器、凈水器等，還能借助Kwikot的渠道優(yōu)勢，拓寬海爾冰箱、洗衣機(jī)等其他白電產(chǎn)品在南非市場的發(fā)展。

然后10月成功完成對開利商用制冷的收購。布局全球大冷鏈戰(zhàn)略的海爾智家，將業(yè)務(wù)從家用制冷擴(kuò)展到商用制冷市場，積極開辟B端增長點(diǎn)。國泰君安的研報點(diǎn)評稱，商用制冷領(lǐng)域在中國、印度等市場還具極大成長空間；同時，開利商用制冷核心市場位于歐洲，產(chǎn)能、渠道、研發(fā)資源價值較高，有利于海爾智家加強(qiáng)在歐洲市場渠道協(xié)同，提升整體份額。

再者三季報發(fā)布的同時，又官宣擬并表日日順供應(yīng)鏈。公開數(shù)據(jù)顯示，日日順業(yè)績穩(wěn)健，其控股日日順的平臺公司優(yōu)瑾公司合并口徑2023年營收達(dá)184.24億元，凈利潤達(dá)5.68億元。若是并表完成，海爾智家的業(yè)績增長將顯著提升。不僅如此，并表日日順，還將有利于海爾智家加速國內(nèi)零售模式變革，提升海外本土化運(yùn)營能力，釋放新增長潛力。

此外，卡薩帝、三翼鳥還在套系化、場景化上持續(xù)深耕進(jìn)階，不斷開辟新空間。像卡薩帝在國內(nèi)觸點(diǎn)持續(xù)擴(kuò)張，現(xiàn)在在上海環(huán)球港、南京德基廣場、成都SKP等一線城市核心商圈，都有他的身影，從而深度觸達(dá)精英圈層；在海外則頻頻亮相德國IFA、米蘭國際廚房家具展等國際展會。這些讓卡薩帝在連續(xù)8年TOP1基礎(chǔ)上，第三季度持續(xù)領(lǐng)跑高端市場，9月零售同比增幅19.1%。

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03 持續(xù)深化數(shù)字化轉(zhuǎn)型，降費(fèi)提效的成果顯著

海爾智家的增長空間，除了持續(xù)開拓新增長源，不能忽視的還有數(shù)字化轉(zhuǎn)型帶來的降費(fèi)提效。

近年來，海爾智家積極擁抱數(shù)字化轉(zhuǎn)型，全面啟動了全流程、全要素數(shù)字化變革，構(gòu)建了從研、產(chǎn)、供、銷、服等領(lǐng)域全流程的數(shù)字化能力，這讓海爾智家各個流程更貼近市場與用戶。這種做法不但為企業(yè)提升了運(yùn)營效率，也帶動了費(fèi)率的持續(xù)優(yōu)化，為增長創(chuàng)造了更多空間。

例如在研發(fā)上，平臺化設(shè)計縮短了研發(fā)周期，推動用戶需求快速轉(zhuǎn)化為落地產(chǎn)品；在制造中，智能制造實(shí)現(xiàn)了低成本地高效生產(chǎn)；在履約交付時，智能品倉布局&派車指導(dǎo)訂單準(zhǔn)時交付，減少用戶的等待；做營銷時，AI工具對接用戶需求，實(shí)現(xiàn)即時感知和調(diào)整，增強(qiáng)用戶流量的獲取與轉(zhuǎn)化；做售后服務(wù)時，秒級調(diào)度讓服務(wù)精準(zhǔn)觸達(dá)更能增加品牌的粘性。

財報顯示，2024前三季度海爾智家銷售&管理費(fèi)用率再優(yōu)化0.8pct。正是通過持續(xù)的數(shù)字化變革，海爾智家的降費(fèi)提效才能不斷持續(xù)。

寫在最后

投資的信心來自于業(yè)績。

三季報發(fā)布后，不少券商上調(diào)了海爾智家的目標(biāo)，并表示“相信海爾智家費(fèi)用率持續(xù)優(yōu)化，盈利能力亦將穩(wěn)步提升”。

與過往三年同期相比，海爾智家的盈利提升并非“短跑沖刺”，而是做到了“中長期穩(wěn)健”。這也意味著，家電行業(yè)的比拼也到了看增長質(zhì)量的時刻，產(chǎn)品力、品牌力、數(shù)字化、全球拓展等體系化能力，才能為持續(xù)增長打下底座。

而隨著海爾智家全球布局的持續(xù)推進(jìn)，業(yè)績也將迎來新的增長。