老鋪黃金（6181.HK）上市8個多月，股價累計上漲超過10倍，是黃金界的愛馬仕，還是市場短期炒作？

近日披露的正面盈利預告顯示，老鋪黃金預計2024年凈利潤約14億元至15億元，同比增長約236%至260%。

不過，業績高增長的同時，公司可能也面臨較大的市場競爭，越來越多品牌開始布局古法黃金賽道。同時，黃金價格下行期，公司能否持續保持競爭優勢，也值得持續留意。

上市8個多月，股價累計上漲超過10倍

公開資料顯示，老鋪黃金創立于2009年3月，是我國率先推廣“古法黃金”概念的品牌。截至2024年上半年末，公司在14個城市共開設了33家自營門店。

2024年6月28日，老鋪黃金在港交所主板掛牌上市，每股發售價40.5港元。截至2025年3月5日收盤，公司股價報收600港元每股，上市8個多月股價累計上漲超過10倍，截至發稿市值超過1000億港元。

2024年預計凈利潤同比增長超230%

近日披露的正面盈利預告顯示，老鋪黃金預計2024年凈利潤約14億元至15億元，同比增長約236%至260%。

公告顯示，凈利潤于報告期間增加的主要原因是：品牌影響力持續擴大形成的市場顯著優勢，帶來存量店鋪整體營收（包括線上線下渠道）的大幅增長；產品的持續優化、推新及迭代，促進了營收的持續增長；對比2023年，公司新增門店7家、優化及擴容門店4家，產生增量營收貢獻。

毛利率領先同行，多家黃金珠寶品牌布局古法黃金賽道

數據顯示，截至2024年6月30日，老鋪黃金在全國排名前十高端百貨中心的入駐覆蓋率在所有黃金珠寶品牌中排名第一；以中國內地單店平均收入在2024年上半年度于行業收入排名第一。

2024年上半年，老鋪黃金毛利率超過40%，明顯高于同樣在港股上市的黃金珠寶企業周大福、周生生、六福集團等。

然而，隨著越來越多品牌布局古法黃金賽道，未來市場競爭可能也會更加激烈。比如，周大福傳承系列、老廟古韻金系列等。

此外，如果未來金價出現大的波動，老鋪黃金能否延續高增長，需要持續關注。

（文章序列號：1897097203437146112/CJT）

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