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藍鯨新聞4月2日訊（記者 徐曉春）3月31日，中藥企業達仁堂交上了2024年業績答卷。2024年公司連續第二年收入出現下滑，憑借年中出售中美史克13%的股權，達仁堂凈利潤同比大增125.94%，達到22.29億元。
不過扣除非經營性損益影響后，公司凈利潤僅剩7.46億元，同比下滑21.62%，主業業績承壓明顯。去年，達仁堂只有清咽滴丸實現了銷量的增長，此外包括速效救心丸在內的所有核心產品均有不同程度的銷量下滑。
即便主業利潤不佳，2024年達仁堂仍然維持了大額分紅的政策。近三年達仁堂分紅總額超過28億元，上市24年達仁堂累計分紅約51.18億元，近三年分紅額就占據近55%的比重。
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2024年，達仁堂實現營業收入約73.07億元，同比下滑11.14%，憑借出售中“現金奶牛”美天津史克制藥有限公司（以下簡稱“中美史克”）股權，達仁堂全年實現歸母凈利潤22.29億元，同比增長125.94%。但在扣除非經常性損益影響后，達仁堂主業凈利潤僅為7.46億元，同比下滑21.62%。
中美史克是中國最早的中外合資藥企之一，2023年，達仁堂的投資收益達3.08億元，占公司凈利潤的31.8%，其中對中美史克確認的投資收益約是2.45億元，是達仁堂投資收益的主要組成部分。
2024年9月，達仁堂與控股股東天津市醫藥集團有限公司（以下簡稱“天津醫藥集團”）擬分別向赫力昂（中國）有限公司轉讓了各自持有的中美史克13%、20%股權，交易價格分別為17.59億元、27.06億元，評估增值率達到890.41%。
2024年的最后一天，達仁堂完成了中美史克股權的轉讓，取得收益約17.09億元。交易完成后，達仁堂對中美史克的持股比例由25%下降至12%。
不過，拋開出售股權的影響，達仁堂核心業務表現并不讓人滿意。
目前，達仁堂業務涵蓋中藥全產業鏈，覆蓋中藥材種植、中藥材貿易、中成藥研發生產及銷售、中藥飲片生產銷售、醫藥商業物流、藥品零售、化學原料及制劑、生物醫藥、營養保健品的研發生產銷售等眾多領域。
2024年，達仁堂工業板塊收入約是44.91億元，同比下降8.91%，同時商業板塊收入約為31.13億元，大幅減少17.3%，是造成公司營業收入下滑的主要原因。
作為一家中藥企業，達仁堂旗下擁有速效救心丸、清咽滴丸、京萬紅軟膏、安宮牛黃丸、清肺消炎丸、清宮壽桃丸等知名產品。2024年，達仁堂中成藥收入微降3.07%，毛利率反而增長0.96%。相比之下，達仁堂西藥毛利率下滑2.85個百分點，收入大幅減少29.75%。
其中，達仁堂的核心產品只有清咽滴丸在2024年實現銷售量的增長，2024年賣出962.17萬盒，同比增長37.06%。此外，達仁堂包括速效救心丸在內的主要產品均出現不同程度的銷量下滑，競爭壓力凸顯。最終，2024年達仁堂速效救心丸銷售額（含稅）約19.8 億元，清咽滴丸銷售額（含稅）突破3.5億元，同比增長61%，兩款藥貢獻了公司約32%的收入。
收入下滑的情況下，2024年達仁堂研發費用縮水12.05%，僅支出1.62億元。同期，公司銷售費用達到20億元，只微降5.95%，其中超過10億元為市場拓展維護費，4.45億元為宣傳咨詢費，二者合計占據了超過74%的銷售費用支出額度。
連續三年高比例分紅
達仁堂的前身為中新藥業，由天津市藥材集團于1992年改制而來。1999年，老字號達仁堂并入中新藥業，成為中新藥業旗下多家老字號品牌之一。截至2024年末，天津醫藥集團直接持有達仁堂42.99%的股份，為公司控股股東。
此前，在2020年天津市醫藥集團曾進行混改。之前，天津市醫藥集團原由天津渤海國資全資持股，2020年12月，津滬深醫藥受讓天津市醫藥集團67%股權，津滬深醫藥的股東包括上實集團、飛鶴乳業董事長冷友斌、安吉爾飲水實控人郭珉等。
2021年混改完成后，達仁堂變更為一家無實控人公司，公司的董事長也變更為曾在太極集團任職的張銘芮。之后，達仁堂制定了新的“1+5”戰略規劃，即打造達仁堂主品牌，做大做強綠色中藥、強化精品飲片業務、建設精品國藥連鎖、建設達仁堂中醫診療品牌連鎖以及布局大健康產業等。2022年5月，中新藥業將公司簡稱變更為了“達仁堂”。
近年，達仁堂也曾試水中式咖啡和茶飲，與棉里合作在其達仁堂健康生活館天津古文化街店二層開設中藥咖啡館。近日，達仁堂新提交“達仁小酒”、“達仁御酒”等2件商標注冊申請。不過，項目均為形成規模，對達仁堂業績影響不大。同時，市場競爭加劇時，達仁堂連續兩年出現收入下滑。
2024年11月，達仁堂董事長張銘芮辭職，公司總經理王磊出任公司新的董事長，王磊從1993年其就在中新藥業任職，是達仁堂原油體系內成長起來的高管。
天津醫藥集團混改后，達仁堂的股價也從2020年起持續走高，2023年5月29日盤中最高觸及53.86元/股。近兩年收入連續下滑的同時，達仁堂在資本市場也開始遇冷，公司股價下行。截至4月2日收盤，公司股價為31.29元/股，市值約242億元。從2024年年報來看，達仁堂前十大流通股股東中，有6位股東在2024年進行了減持。
混改后的達仁堂一直保持著高比例分紅政策。2022年及2023年，公司分別分紅8.66億元、9.86億元，占當年凈利潤的比重分別為100.52%、99.91%。2024年扣非凈利潤大幅下滑時，達仁堂仍然拿出約9.86億元進行現金分紅。上市24年，達仁堂累計分紅總額約51.18億元，最近三年分紅總額就超過28億元。
