近年來(lái)，我國(guó)乳制品行業(yè)在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和消費(fèi)需求分化趨勢(shì)背景下，呈現(xiàn)出多元化、個(gè)性化的發(fā)展趨勢(shì)；低溫乳制品消費(fèi)整體占比相對(duì)較少，但隨著居民健康意識(shí)增強(qiáng)和冷鏈等基礎(chǔ)設(shè)施的完善，滲透率仍有較大提升空間。因此，打造差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的龍頭乳企的利潤(rùn)呈現(xiàn)出了快速發(fā)展態(tài)勢(shì)。

4月24日晚，新乳業(yè)發(fā)布了2024年年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，新乳業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入106.65億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.38億元，增長(zhǎng)24.8%，連續(xù)5年雙位數(shù)增長(zhǎng)。

“從戰(zhàn)略目標(biāo)來(lái)看，新乳業(yè)布局的核心業(yè)務(wù)更多為高毛利高壁壘細(xì)分，且對(duì)管理方面提出更高要求。”光大證券在研報(bào)中表示，通過(guò)對(duì)新乳業(yè)核心能力進(jìn)一步拆解，新乳業(yè)的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)持續(xù)優(yōu)于行業(yè)。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)超過(guò)行業(yè)大盤(pán)，銷售凈利率突破5%

當(dāng)前我國(guó)乳業(yè)正在經(jīng)歷深度調(diào)整期，供需平衡壓力依然存在，因此，提振消費(fèi)成為行業(yè)紓困發(fā)展的關(guān)鍵。

在乳品行業(yè)增速放緩、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈的大環(huán)境下，新乳業(yè)以提振乳品消費(fèi)為突破口，持續(xù)深化“鮮立方戰(zhàn)略”，強(qiáng)化核心業(yè)務(wù)，提升企業(yè)價(jià)值，圍繞“以鮮為美”打出拉動(dòng)消費(fèi)的組合拳，收入規(guī)模總體穩(wěn)定，凈利潤(rùn)顯著提升，資產(chǎn)負(fù)債率顯著下降，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量得到進(jìn)一步提升。

數(shù)據(jù)顯示，2024年，新乳業(yè)的銷售凈利率5.15%，同比增加1.17個(gè)百分點(diǎn)，資產(chǎn)負(fù)債率64.61%，較期初下降5.86個(gè)百分點(diǎn)。

報(bào)告期內(nèi)，新乳業(yè)繼續(xù)堅(jiān)持“鮮酸雙強(qiáng)”品類發(fā)展策略，引領(lǐng)低溫品類高質(zhì)量增長(zhǎng)。“24小時(shí)”鮮牛乳持續(xù)豐富品類矩陣，“24小時(shí)”黃金營(yíng)養(yǎng)乳、“24小時(shí)”鉑金全優(yōu)乳、“24小時(shí)”有機(jī)鮮活乳等中高端系列產(chǎn)品在全國(guó)更多區(qū)域上市，為更多消費(fèi)者提供高品優(yōu)質(zhì)的鮮奶選擇；在報(bào)告期內(nèi)中高端“24小時(shí)”系列占比持續(xù)提升，收入同比增長(zhǎng)超15%。

基于此，2024年，新乳業(yè)的低溫鮮奶和低溫酸奶均取得中高個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，高端鮮奶和低溫調(diào)制乳同比實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)；新品收入占比保持雙位數(shù)，為新乳業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)開(kāi)創(chuàng)了市場(chǎng)。

也就是說(shuō)，2024年，在乳制品行業(yè)增速放緩、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈的大環(huán)境下，新乳業(yè)秉承“鮮活，讓生活更美好”的企業(yè)使命，持續(xù)深化“鮮立方戰(zhàn)略”，通過(guò)強(qiáng)化核心業(yè)務(wù)、提升企業(yè)價(jià)值，實(shí)現(xiàn)了超過(guò)行業(yè)大盤(pán)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

順利實(shí)現(xiàn)開(kāi)門紅，一季度凈利潤(rùn)大幅提升48%

2024年，新乳業(yè)繼續(xù)推進(jìn)卓有成效的產(chǎn)品創(chuàng)新與迭代，新品收入占比連續(xù)4年保持雙位數(shù)，以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)“鮮酸雙強(qiáng)”發(fā)展策略，引領(lǐng)低溫品類差異化和高端化發(fā)展，推動(dòng)乳品消費(fèi)高質(zhì)量的“新質(zhì)”增長(zhǎng)。

當(dāng)前來(lái)看，新乳業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)整體，公司聚焦低溫產(chǎn)品，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，新品占比保持雙位數(shù)水平，在與消費(fèi)者粘性更高的DTC渠道不斷深耕，奶源布局完善，數(shù)字化轉(zhuǎn)型，運(yùn)營(yíng)能力提升，有助于公司盈利能力的持續(xù)提升。

數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度，新乳業(yè)的營(yíng)業(yè)收入26.25億，收入規(guī)模同比提升，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.33億，同比提升48.46%，凈利潤(rùn)率5.25%，同比增加1.69個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)1.6億，較同期大幅改善，資產(chǎn)負(fù)債率較2025年期初下降2.38個(gè)百分點(diǎn)，業(yè)績(jī)表現(xiàn)持續(xù)跑贏行業(yè)大盤(pán)。

中國(guó)乳品市場(chǎng)空間廣闊，產(chǎn)品細(xì)分需求日趨多樣化，乳品消費(fèi)有望在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)延續(xù)總體穩(wěn)步增長(zhǎng)的趨勢(shì)，未來(lái)十年行業(yè)預(yù)計(jì)將向低溫化、功能化、場(chǎng)景化轉(zhuǎn)型，低溫鮮奶、功能乳品等細(xì)分品類有希望實(shí)現(xiàn)較高復(fù)合增長(zhǎng)率。

新乳業(yè)在報(bào)告中指出，乳品企業(yè)需要重新思考和定義價(jià)值創(chuàng)造路徑，以更強(qiáng)的運(yùn)營(yíng)效率，實(shí)現(xiàn)更強(qiáng)的科研能力、更有效的產(chǎn)品研發(fā)和創(chuàng)新，向消費(fèi)者提供更好的產(chǎn)品和服務(wù)。

2025年，新乳業(yè)將以“鮮立方戰(zhàn)略”為核心，以“篤定核心價(jià)值、創(chuàng)造長(zhǎng)期增長(zhǎng)”為主線，努力實(shí)現(xiàn)收入增長(zhǎng)、凈利率提升持續(xù)兌現(xiàn)，推動(dòng)公司實(shí)現(xiàn)有質(zhì)量的增長(zhǎng)。新乳業(yè)將堅(jiān)持“鮮活，讓生活更美好”的使命，以低溫鮮奶和低溫特色酸奶作為核心重點(diǎn)品類，以“DTC”為渠道增長(zhǎng)的重要引擎，通過(guò)科技加持、區(qū)域深耕，以內(nèi)生增長(zhǎng)為主的方式，做大做強(qiáng)核心業(yè)務(wù)，持續(xù)提升對(duì)于用戶、股東、合作伙伴以及中國(guó)乳業(yè)振興發(fā)展的價(jià)值貢獻(xiàn)。