大雁塔景區；圖片來源：曲江文旅

藍鯨新聞5月15日訊（記者 孫煜）曲江文旅（600706.SH）面臨的債務危機仍在持續。

5月13日晚，曲江文旅發布公告稱，控股股東西安曲江旅游投資集團（簡稱：旅游投資集團）持有的1.145億股公司股份遭遇司法凍結、輪候凍結及司法標記。其中，累計被凍結5726.11萬股，占其所持股份的49.82%，占公司總股本的22.37%，凍結起始日為2025年5月9日。

曲江文旅表示，凍結原因為債務糾紛及擔保責任。目前，旅游投資集團正積極與相關方協商解決，以維護自身權益。

來源：公司公告

曲江文旅定位“文化旅游集成商”，旗下運營景區包含大雁塔·大唐不夜城、大唐芙蓉園、西安城墻等，均為國內游客所熟知，公司2024年年報顯示，全年接待游客過億人次。

擁有如此豐厚的旅游資產，為何曲江文旅的控股股東仍面臨債務危機呢？

股份、資產多次被擺上“貨架”

曲江文旅5月13日晚公告顯示，公司控股股東旅游投資集團所持公司1.145億股公司股份被浙江省紹興市中級人民法院司法凍結、輪候凍結及司法標記，占公司總股本的44.9%。

這也意味著，曲江文旅面臨的債務問題有進一步升級的趨勢。今年5月以來，曲江文旅曾連續兩次發布《關于控股股東所持部分股份擬被拍賣的提示性公告》。

5月6日，曲江文旅公告顯示，控股股東所持1600萬股無限售流通股擬被拍賣，占公司總股本6.27%，目前處于凍結狀態。這部分股份的起拍價1.45億元，拍賣時間為2025年5月28日10時至5月29日10時（延時除外），平臺為西安市雁塔區人民法院淘寶網司法拍賣網絡平臺。

藍鯨新聞記者檢索發現，在淘寶網司法拍賣平臺已經能搜索到曲江文旅本次拍賣的相關信息。

來源：淘寶網司法拍賣

5月12日，曲江文旅再次發布公告，控股股東新增1200萬股股份擬被拍賣，占公司總股本的4.7%，當前處于凍結狀態。公告顯示，控股股東旅游投資集團持股44.90%，5月以來兩次擬被拍賣的股份占其持股數的24.45%，占公司總股本的10.97%。

值得一提的是，曲江文旅在兩次公告中均提及，本次股份擬被拍賣事項不會影響公司的生產經營，也不會導致公司控股股東及實控人發生變更。

除了出售股權，藍鯨新聞注意到，自去年起，曲江文旅多次將旗下資產擺上“貨架”。

公告顯示，2024年曲江文旅以非公開協議轉讓方式將持有的西安曲江大明宮國家遺址公園管理有限公司100%股權轉讓給西安曲江大明宮投資（集團）有限公司。從運營模式看，曲江文旅受托對大明宮國家遺址公園進行管理與經營，收入主要來自景區運營管理、租賃、物業管理和綠化工程等。

此外，曲江文旅將持有的西安山河景區運營管理服務有限公司51%股權協議轉讓給西安山河旅游發展有限公司。同時，掛牌轉讓全資子公司西安曲江唐邑投資有限公司40%股權及1.67億元債權。

凍結、拍賣、轉讓的背后，是曲江文旅遭遇的業績壓力，運營成本過高、債務問題日益凸顯。

三年累計虧損5.74億元

官方資料顯示，曲江文旅旗下運營多個“網紅”景區，包含國家5A級景區“大唐芙蓉園·大雁塔景區”、國家4A級景區“曲江海洋極地公園”，此外，還擁有唐大慈恩寺遺址公園、曲江池遺址公園、唐城墻遺址公園、寒窯遺址公園等，旅游資源豐富。

然而，豐富的旅游資源并未轉化為實際的業績增長，財報顯示，2022-2024年，曲江文旅營收分別為8.91億元、15.04億元、12.53億元，凈虧損分別為2.48億元、1.95億元、1.31億元。雖出現減虧現象，但仍未能扭虧為盈，三年累計虧損5.74億元。

談及2024年營收下滑的原因，曲江文旅表示，公司景區運營管理業務占收入比重的52%，是公司主要收入來源，這部分收入受票銷類收入和公建物業管理收入減少的影響，營業收入同比下降32.57%，毛利率從37%降至23%。

今年一季度，雖然曲江文旅接待游客數達到240萬人次，同樣仍未出現業績回暖跡象，財報顯示，一季度營收3.06億元，同比下降23.67%，凈虧損4360.89萬元，同比由盈轉虧。

談及游客數多、景區收入卻減少的原因，曲江文旅此前曾指出普遍面臨“購票人次下降”“二次消費收入占比較低”的問題。但是，也有分析人士告訴藍鯨新聞，“景區的營收不能單看一家企業，對整個城市的餐飲、酒店、旅游等整體消費的帶動作用不可小覷。”

另一方面，曲江文旅的營業成本較高，也制約公司利潤的增長。財報顯示，曲江文旅2022-2024年營業成本分別為7.97億元、10.7億元、10.38億元，分別占營收的比重為89%、71%、83%，營業成本占比高于行業平均水平。

從未來發展規劃看，曲江文旅2024年年報顯示，將基于核心景區持續開發自有文化IP，聚焦主責主業、壓減虧損企業。在市場增長計劃方面，提到了與OTA平臺合作、自媒體矩陣建設、完善會員服務體系、做好分眾定制旅行服務等。

按照曲江文旅的規劃，公司預計2025年度實現收入10億元左右，控制成本費用7.7億元左右，控制期間費用2.2億元左右。