2025年6月3日，西普尼再次向港交所遞交招股書，擬在主板上市，平安證券（香港）擔任獨家保薦人。

西普尼是中國領先的貴金屬手表設計商、制造商和品牌擁有人。公司專注于足金、K金表與足銀鑲嵌腕表的設計研發、生產與銷售，旗下擁有核心品牌“西普尼”及副品牌“金熊”。

公司的OBM產品組合超10000個SKU（庫存單位），除貴金屬手表、智能手表外，還涵蓋耳環、戒指等飾品。

從收入結構來看，手表收入在2022年、2023年占90%左右，進入2024年該比例下降至76.8%。相比之下，貴金屬飾品及產品在2024年的收入占比達到20.2%，較前一年增長約15個百分點。

存貨規模較大

從財務數據來看，西普尼在2022年至2024年期間，營業收入分別為3.24億元、4.45億元和4.57億元。2023年營收大幅增長，主要得益于于需求增加、銷量增加（特別是手表），以及金價上漲導致貴金屬手表平均售價上漲。不過到了2024年，營收增速明顯放緩。

利潤方面，2022-2024年凈利潤分別為0.25億元、0.52億元和0.49億元，呈現先升后降態勢。成本上，原材料（主要是黃金，占原材料總成本超80%）價格波動對其影響較大，近三年公司毛利率從19.8%上升至27.2%。

分析發現，西普尼的存貨賬面余額較高，2024年末存貨高達6.56億元，達到營收的1.4倍，且呈現逐年上漲趨勢。

家族控制超六成股權

西普尼曾在新三板兩度掛牌又摘牌，最終決定轉戰港股。

目前，李永忠、胡少華、李碩及李林茂四人為一致行動人及控股股東。其中李永忠持有公司20.53%的股份，胡少華、李碩、李林茂三人各持股13.69%，四人合計擁有61.60%的表決權。

公司計劃將本次IPO募集資金用于進一步提升產能、透過于新莆田生產基地建立莆田研發中心加強研發能力、擴大及優化銷售網絡、營運資金或一般企業用途。

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