7月9日，短劇互動游戲概念震動拉升。截至收盤，中文在線漲10.86%，ST中青寶漲6.9%，百納千成漲6.58%，掌閱科技漲6.4%。

短劇作為移動互聯(lián)網時代催生的新型影視形態(tài)，自2023年以來出現(xiàn)爆發(fā)式增長。截至2024年，我國的微短劇用戶規(guī)模已超過6億人。東方證券在研報中指出，當前中國中小企業(yè)在海外打造的短劇平臺處在收入高增長期，海外第一梯隊平臺更具備未來成為寡頭的潛力。

政策加持下的千億新風口

作為移動互聯(lián)網時代孕育的新型文化業(yè)態(tài)，短劇行業(yè)近年來實現(xiàn)跨越式發(fā)展。根據(jù)《2024年中國微短劇產業(yè)研究報告》的數(shù)據(jù)，2024年我國微短劇市場規(guī)模已攀升至505億元，首次超過全年電影票房收入，預計2025年市場規(guī)模將達到634.3億元，2027年有望超過千億元。

隨著短劇市場的快速擴張，國家層面對短劇產業(yè)的重視程度不斷提升，政策支持與規(guī)范引導協(xié)同推進。自2022年6月1日起，國家廣播電視總局對包含微短劇在內的網絡劇片正式發(fā)放行政許可，標志著短劇從“上線備案”邁入“網標”新時代。

2025年年初，國家廣播電視總局推出“微短劇+”行動計劃，旨在打造一批思想精深、藝術精湛、制作精良的優(yōu)質微短劇。隨后，湖南、黑龍江、江西等多地也陸續(xù)推出政策，通過籌備微短劇創(chuàng)造聯(lián)盟、給予精品項目獎勵支持、建設微短劇產業(yè)基地等方式推動行業(yè)增長。

在國家廣播電視總局持續(xù)的政策指導下，微短劇領域涌現(xiàn)了一批格調高雅的作品，如聚焦古籍修復和文物保護的《重回永樂大典》，展示皮影戲、相聲、川劇變臉等非遺的《錦衣巷》，以打擊網絡詐騙為背景的《金豬玉葉》等。

互聯(lián)網巨頭爭相布局

巨大的市場潛力吸引力互聯(lián)網巨頭爭相布局。

騰訊繼年初上線“火星觀劇”后，6月份再次推出“短劇”小程序，提供免費觀看內容；抖音成立短劇版權中心，并與愛奇藝、芒果TV合作推出精品微短劇。百度采取“內容+產品”雙核驅動的策略，同時百度短劇還攜手愛奇藝、閱文集團、七貓、YY直播等共同發(fā)起了“百劇計劃”。

除國內市場外，我國短劇平臺也在積極尋求出海的機會。目前，中國短劇已成為東南亞、美國等地區(qū)的主流力量。根據(jù)點點數(shù)據(jù)、短劇自習室的統(tǒng)計，全球約431個短劇應用，內購收入前50名應用占據(jù)98.45%市場份額。在這50個應用中，41個是中國出海的短劇產品，占比超過80%。

東方證券研報認為，當前中國中小企業(yè)在海外打造的短劇平臺處在一個收入高增長以及和字節(jié)跳動競爭風險可控性的平衡點，海外第一梯隊平臺更具備未來成為寡頭的潛力。

多家公司業(yè)績實現(xiàn)增長

短劇行業(yè)不斷取得突破，也吸引了資本市場的高度關注，多只概念股累計漲幅較大。今年以來，果麥文化（301052.SZ）累計上漲71.15%，完美世界（002624.SZ）累計上漲48.98%，慈文傳媒（002343.SZ）累計上漲35.32%。

從第一季度業(yè)績來看，A股39家布局短劇業(yè)務的上市公司中，14家公司歸母凈利潤實現(xiàn)同比增長，5家成功扭虧為盈，2家大幅減虧。

其中，幸福藍海（300528.SZ）的業(yè)績表現(xiàn)最為亮眼，今年第一季度該公司實現(xiàn)營收3.32億元，同比增長40.40%；歸母凈利潤為7053萬元，同比大幅增長694.06%。幸福藍海是創(chuàng)業(yè)板首家國有控股電視劇投資制作和電影全產業(yè)鏈經營的上市公司，現(xiàn)已形成橫跨電影、電視兩大產業(yè)格局。

今年第一季度，完美世界實現(xiàn)營收20.23億元，同比增長52.22%；歸母凈利潤為3.02億元，同比扭虧為盈。該公司表示，自2022年開始布局短劇業(yè)務以來，已陸續(xù)在抖音、優(yōu)酷、騰訊等平臺推出多部優(yōu)秀短劇作品。

華策影視第一季度實現(xiàn)營收5.86億元，同比增長231.96%；歸母凈利潤為9211萬元，同比增長206.9%。華策影視積極布局短劇業(yè)務，圍繞團隊、IP、AI、國際等要素建立制作營銷模式，復刻精品短劇方法論。該公司表示，當下加碼短劇是較好的切入窗口。

銀河證券表示，隨著政策環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，短劇與游戲的深度融合催生了全新的商業(yè)模式，真人影視互動游戲通過提升用戶沉浸感和互動性，成功拓展了內容變現(xiàn)的邊界，為相關上市公司帶來了新的業(yè)績增長點。