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背水一戰。

1

救急

一個神秘女子拉了萬達一把。

就在7月11日晚間，萬達電影發布公告稱，控股股東萬達投資擬向陸麗麗轉讓持有的萬達電影1.8億股股份，占總股本的8.26%，轉讓價格為12.07元/股，交易總價為21.726億元。???

這次交易完成后，陸麗麗將憑借8.26%的持股比例，成為萬達電影的第二大股東。?

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對如今的萬達來說，這20多億來得很及時。資料顯示，截至2023年6月底，萬達商管境內公開市場債券存量規模約123億元，境外債券存量規模約為18億美元。

多筆債務正在逼近。巧的是，萬達投資與陸麗麗簽約當天，中票“20大連萬達MTN003”需在同一天兌付本息，金額為16.79億元。在此之前，萬達還曾出售部分萬達廣場資產。

這樣一個“雪中送炭”的操作，也讓外界把目光投向了這個神秘的陸麗麗。

根據界面新聞的梳理，陸麗麗其實大有來頭，她是國內知名券商東方財富的“老板娘”。資料顯示，陸麗麗與東方財富實際控制人其實為夫妻關系，其實與沈友根系父子關系。其實持有東方財富股份比例為19.31%，陸麗麗持有東方財富股份比例為2.31%，沈友根持有東方財富股份比例為1.2%，三人合計持有東方財富股份占其總股本的22.82%。

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胡潤研究院發布的《2023胡潤全球富豪榜》上，其實還以670億元財富位列榜單第211位。

這場交易落幕之后，王健林也可以稍微松口氣了。

2

沖刺

萬達商管的IPO，已經成為焦點。

6月28日，港交所官網顯示，萬達商管向港交所提交了IPO申請，聯席保薦人為中信證券、摩根大通、瑞信。

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這是萬達商管的第四次遞表，為了這場上市，王健林和萬達已經等待了500多天。外界最擔心的一點在于“對賭”。此前，萬達商管曾與多家機構投資者簽署了對賭協議，若2023年底前未能成功上市，萬達商管將面臨約300億元人民幣的股權回購款。

從輿論上看，萬達似乎處于“山雨欲來風滿樓”的境地，但實際上，情況可能沒有這么糟。

7月11日，國家企業信用信息公示系統顯示，被凍結了24小時的“珠海萬達商管50億股權”已經解凍，此前的一些猜測被瞬間瓦解。

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更關鍵的是，盡管上市之路坎坷，萬達商管的資產還是非常優質的。從招股書來看，萬達商管可以說是中國規模最大、盈利最強的商業運營服務提供商之一。

按照2022年末的總在管建筑面積和儲備項目建筑面積計算，萬達商管的市場份額為9%，是中國最大的商業運營服務商。

從業績看，2020-2022年，收入分別為171.96億元、234.81億元、271.20億元；年內溢利分別為11.12億元、35.12億元、75.34億元。

新拓項目方面，2022年萬達商管共開業55個萬達廣場，完成年計劃的100%；累計開業473個項目，管理商業面積6556萬平方米。

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▲圖源：萬達商管招股書

而且，早在數年前，萬達商管就開始走輕資產模式，管理獨立的第三方商業廣場。數據顯示，截至2022年底，萬達商管所管理的商業廣場中，184個由獨立第三方擁有，占在管商業廣場總數的39%。

隨著萬達商管采用輕資產模式的購物中心增多，資本性支出需求將大大減少，這意味著萬達商管能在短期內獲得更多的現金流和利潤。

只要扛過這一陣，隨著市場的逐漸復蘇，萬達商管的潛力還將不斷釋放。

3

翻盤

回過頭來看，王健林的人生就像坐了一把過山車。

1954年10月24日，王健林出生于四川廣元蒼溪縣，母親秦嘉蘭為他起名“王建林”，寓意“建設森林”。

父親忙于工作，作為家中老大的王健林，從小就表現出了“家長”的風范。他是片區的“孩子王”，干啥事都喜歡沖在前面。

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15歲參軍，28歲成為正團職干部，轉業后一度做到了大連市西崗區辦公室主任。仕途一片光明的時候，王健林選擇棄政從商，創建了大連萬達集團股份有限公司。

創業初期必然是艱辛的。為了一筆貸款，王健林曾九天九夜睡不著覺，一度徘徊在崩潰邊緣。

后來，王健林還是挺過來了。到了2017年，王健林已經是亞洲首富，200多個萬達廣場、十幾個萬達城、80家五星酒店、全球1300家影院、兩家美國電影公司、一家英國游艇公司、上千幅名畫……都是他的。憑借著萬達的勢頭，他也數次成為中國首富。

但也正是在人生的高光時刻，一些危機開始逼近。

正當王健林卯著勁走向全球的時候，風向陡然轉變。前幾年還鼓勵企業走出去的銀監會，轉頭就要求各家銀行排查，利用銀行貸款在海外投資比較兇猛的民營企業。

負債高企、融資收緊，甚至一度有媒體傳王健林被限制出境。

也正是在這時候，王健林再度展現了果斷的一面。2017年7月，萬達集團旗下的13個文旅項目91%的股權作價438.44億元轉讓給融創。與此同時，萬達旗下的77個酒店則作價199.06億元轉讓給了富力。

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光這場“世紀交易”，就讓萬達短時間獲得大幾百億的資金。

更猛的是海外資產的處置。幾年時間內，萬達就將其海外地產項目全部清空。媒體報道顯示，僅海外資產的處理上，萬達就曾在15個月內減掉2158億負債。

有意思的是，就在萬達撤離房地產之后，房企三道紅線、銀行兩道紅線、打擊炒房客、改革土地財政接踵而至，房地產進入黑鐵時代。

繞了一圈后，整個地產界猛然發現，王健林才是那個大贏家——低負債、手上有現金、坐等抄底。

4

尾聲

去杠桿大潮下，跌落的企業和大佬不在少數。

在地產界，李嘉誠跑了又回，潘石屹功虧一簣，王石落寞離場，許家印前途未卜；地產之外，永煤、方正、海航……一個個都偃旗息鼓，走向沉寂。只有王健林，壯士斷腕，再度歸來！

究其原因，王健林身上有兩大特質：順勢，能忍。

縱觀他的過往，每一步幾乎都是踩著大勢的。國家鼓勵出海，他就買；國家要去杠桿，他就果斷地賣。不僅如此，他還能忍。風向變了，他忍；賣核心資產，他忍；外界風言風語，他忍……

過去幾十年，享受過風光的人很多，但能在懸崖前剎住車并東山再起的，真的很少。能上能下，能屈能伸，能成功也能失敗——在我看來，這就是時代需要的企業家精神！

期待王健林又一次逆風翻盤。