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“明星”的跌落。
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兩年虧掉290億
又一個(gè)“頂流”來(lái)到了風(fēng)口浪尖。
一串?dāng)?shù)字記錄了劉彥春的崛起。他管理的景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)，2017年規(guī)模還不足20億元，到了2021年已經(jīng)飆升到517億元，5年增長(zhǎng)了24倍。
在巨無(wú)霸基金的加持下，劉彥春的基金管理規(guī)模很快就突破了千億，躋身行業(yè)金字塔尖。數(shù)據(jù)顯示，2019年-2020年間，劉彥春管理的基金合計(jì)回報(bào)均超過(guò)200%，廣大基民把他捧上了神壇——
全世界最好的春春，不是李宇春，不是陳小春，而是劉彥春。
但這樣的好運(yùn)并沒(méi)有一直持續(xù)。數(shù)據(jù)顯示，2021年，劉彥春管理的基金一共虧了152億元，2022年虧了140億，兩年加起來(lái)虧了292億。平均算下來(lái)——
每天虧掉4000萬(wàn)。
好家伙，平均每天就要虧掉6輛勞斯萊斯庫(kù)里南。就算你年薪1個(gè)億，要把劉彥春虧的這292億賺回來(lái)，也得近300年！
從產(chǎn)品來(lái)看，根據(jù)德林社的梳理，截至2023年7月12日，劉彥春合計(jì)管理9只基金產(chǎn)品。其中，8只顯示收益率的產(chǎn)品，從2023年初至7月12日的收益率為-16.51%至-13.45%之間。從近兩年收益率看，有6只基金產(chǎn)品收益率在-40%至-33%之間。
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▲圖源：天天基金網(wǎng)
兩年間，劉彥春的在管規(guī)模從1163億元回落到751億元。與業(yè)績(jī)一同滑落的，還有基民們的信心。
6月底，劉彥春曾發(fā)文與基民交流，讓基民“保持耐心”，但卻遭到了憤怒指責(zé)——
這種交流和言論最好不要再進(jìn)行了，只會(huì)讓基金投資人成為笑話……我不如定投場(chǎng)內(nèi)ETF，要你們干什么？
更多的留言，充斥著情緒。還真是，當(dāng)年夸得有多猛，現(xiàn)在罵得就有多狠。
2
熱衷“喝酒吃藥”
這種巨虧背后，和劉彥春的投資風(fēng)格密不可分。
有人曾簡(jiǎn)明直白地總結(jié)過(guò)劉彥春的投資風(fēng)格：重倉(cāng)消費(fèi)、高度集中、長(zhǎng)期持有、從不擇時(shí)。
具體來(lái)看，近三年來(lái)，劉彥春的重倉(cāng)股都沒(méi)有太大變化，基本集中在貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖等白酒龍頭，藥明康德等醫(yī)藥龍頭，免稅零售個(gè)股中國(guó)中免以及一些泛消費(fèi)領(lǐng)域的頭部企業(yè)。也正因此，外界調(diào)侃劉彥春熱衷“喝酒吃藥”。
但自從2021年以來(lái)，劉彥春重倉(cāng)的這些股票，幾乎都遭遇了回調(diào)。
拿“免稅之王”中國(guó)中免來(lái)說(shuō)，其現(xiàn)在的股價(jià)是115元左右，和前幾年的高點(diǎn)相比已經(jīng)跌去近70%。這已經(jīng)不是什么腰斬，而是把膝蓋以上全砍了。
劉彥春現(xiàn)在的管理規(guī)模約750億，但僅中國(guó)中免一家的持倉(cāng)，就占其管理總規(guī)模的近10%。有意思的是，資料顯示，2023年一季度，有超過(guò)1000只基金逃離了中國(guó)中免，而劉彥春依舊在站崗。
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▲圖源：探長(zhǎng)讀財(cái)
還有白酒股，劉彥春重倉(cāng)的這些，貴州茅臺(tái)跌去30%，瀘州老窖已經(jīng)跌去30%，五糧液更是跌去50%……
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說(shuō)起來(lái)，劉彥春的這種風(fēng)格，早在多年以前就形成了。在2016年左右，劉彥春的持倉(cāng)就聚焦在消費(fèi)行業(yè)，逐漸向“喝酒吃藥”靠近。
從持倉(cāng)來(lái)看，劉彥春還是比較“專一”的。但在投資者看來(lái)，連續(xù)巨虧的情況下，依然堅(jiān)持站崗，頗有“躺平”的嫌疑。
要知道，哪怕產(chǎn)品遭遇巨虧，劉彥春依舊能得到大把管理費(fèi)。根據(jù)36氪財(cái)經(jīng)的梳理，僅2022年，劉彥春管理的六只基金就為景順長(zhǎng)城貢獻(xiàn)了約12億元管理費(fèi)。
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▲圖源：德林社
自己賺著巨額的管理費(fèi)，卻拿著基民們的錢“豪賭”，這合適嗎？
3
“明星”的墜落
劉彥春的處境，某種程度上也是景順長(zhǎng)城基金的縮影。
景順長(zhǎng)城基金成立于2003年6月，是證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的國(guó)內(nèi)首家中美合資的基金管理公司。近幾年，景順長(zhǎng)城基金走上了快車道，2018年至2021年，其管理規(guī)模由717.79億元增至5454.32億元。
但在2022年末，景順長(zhǎng)城基金的管理規(guī)模，相較2021年末減少了幾百億，增長(zhǎng)勢(shì)頭戛然而止。與此同時(shí)，2022年其營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)都出現(xiàn)了下降。
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▲圖源：天天基金網(wǎng)
這背后，是基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)的波動(dòng)。根據(jù)“財(cái)富獨(dú)角獸”的梳理，景順長(zhǎng)城旗下共有248只基金產(chǎn)品披露了2022年報(bào)——
其中有80余只產(chǎn)品去年凈值回撤超10%，15只產(chǎn)品利潤(rùn)虧損超10億元。
值得一提的是，按照“德林社”的統(tǒng)計(jì)，2022年，景順長(zhǎng)城旗下200多只基金合計(jì)虧損達(dá)425.73億元，但并不妨礙這些基金產(chǎn)品在2022年收取了41.34億元的管理費(fèi)。
伴隨著規(guī)模的擴(kuò)張，景順長(zhǎng)城基金也頻頻出現(xiàn)在投訴榜上。黑貓投訴平臺(tái)顯示，截至2023年7月17日，與“景順長(zhǎng)城基金”有關(guān)的投訴量共有194條，投訴涉及無(wú)端扣費(fèi)、虛假宣傳、誘導(dǎo)購(gòu)買等問(wèn)題。
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▲圖源：黑貓投訴
回到劉彥春，在基金市場(chǎng)上，像他一樣風(fēng)格的基金經(jīng)理還不少。
遠(yuǎn)的不說(shuō)，就說(shuō)這幾年，賭半導(dǎo)體的蔡嵩松、賭新能源的趙詣、賭地產(chǎn)和煤炭的黃海……在投資交流平臺(tái)上，有人專門總結(jié)過(guò)他們的做法——
選一個(gè)或兩個(gè)賽道，用最重的倉(cāng)位，買最集中的股票，剩下的聽(tīng)天由命。
我終于知道為啥有些基金公司要發(fā)這么多只基金了，說(shuō)白了到處押注，總有一個(gè)能押中的。只要有一個(gè)業(yè)績(jī)好就能拿出來(lái)宣傳，各種明星也就火起來(lái)了，然后再繼續(xù)吸引投資者砸錢。
這不像投資，倒更像是賭博。
早年間，一位大佬曾告訴我一句話，今天同樣送給所有基金經(jīng)理——
世界上唯一靠概率賺錢的，是賭場(chǎng)老板；其他所有賭徒，哪怕是周潤(rùn)發(fā)（扮演的賭神），也終究逃不過(guò)“窮鬼”的命運(yùn)。
