《投資者網(wǎng)》喬丹

5000萬(wàn)元理財(cái)，收益4.64萬(wàn)元。這是溫州老牌鞋企紅蜻蜓（603116.SH）最新的理財(cái)戰(zhàn)績(jī)。

作為一家成立近30年的公司，紅蜻蜓專注于鞋業(yè)制造的同時(shí)，近年來(lái)也涉足了金融證券投資領(lǐng)域。根據(jù)公司最新公布的半年報(bào)，2024年上半年，公司的交易性金融資產(chǎn)較上年期末增長(zhǎng)371.93%至1.48億元。對(duì)現(xiàn)在的紅蜻蜓而言，是一筆不小的數(shù)目，公司當(dāng)期的凈利潤(rùn)也僅2195.73萬(wàn)元。

回顧往昔，紅蜻蜓曾在全國(guó)范圍內(nèi)擁有超過(guò)4300家門店，2014年的凈利潤(rùn)突破3億元大關(guān)，一度風(fēng)光無(wú)限。然而，隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化和競(jìng)爭(zhēng)的加劇，紅蜻蜓的業(yè)績(jī)和市值均出現(xiàn)了下滑趨勢(shì)。公司于2015年上市，如今股價(jià)已較發(fā)行價(jià)下跌近八成，凈利潤(rùn)也多年呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)。在過(guò)往優(yōu)勢(shì)逐漸削弱之際，紅蜻蜓還能如何振翅？

精于投資理財(cái)

根據(jù)紅蜻蜓在9月11日發(fā)布的公告，公司已贖回一筆價(jià)值5000萬(wàn)元的理財(cái)產(chǎn)品。該產(chǎn)品為農(nóng)行溫州永嘉甌北支行發(fā)行的“匯利豐”系列2024年第5599期對(duì)公定制人民幣結(jié)構(gòu)性存款，起息日為2024年8月12日，到期日為2024年9月9日，期間為紅蜻蜓帶來(lái)了4.64萬(wàn)元的收益。

財(cái)報(bào)顯示，2024年上半年，紅蜻蜓的公允價(jià)值變動(dòng)收益合計(jì)16萬(wàn)元，交易金融資產(chǎn)擴(kuò)大至1.48億元，較上年期末的3142萬(wàn)元，增長(zhǎng)了371.93%。顯示公司對(duì)金融市場(chǎng)的投資進(jìn)一步深化。

追溯歷史，紅蜻蜓在證券投資領(lǐng)域的涉足并非一時(shí)興起。東財(cái)choice數(shù)據(jù)顯示，自2011年至2018年間，公司交易性金融資產(chǎn)數(shù)據(jù)在公開(kāi)信息中處于靜默狀態(tài)，自2019年起，這一欄的金額開(kāi)始顯現(xiàn)并持續(xù)波動(dòng)，公司開(kāi)始活躍于金融投資市場(chǎng)。

2019年-2023年，這一類目金額分別為9.23億元、10.22億元、9.24億元、3.51億元、0.31億元。對(duì)應(yīng)的公允價(jià)值變動(dòng)收益分別為-294萬(wàn)元、-68萬(wàn)元、4659萬(wàn)元、2390萬(wàn)元、3426萬(wàn)元。

整體來(lái)看，紅蜻蜓在這一領(lǐng)域的投資活動(dòng)頻繁且規(guī)模可觀。同時(shí)，這些投資活動(dòng)也帶來(lái)了可觀的公允價(jià)值變動(dòng)收益，盡管個(gè)別年份有所虧損，但總體實(shí)現(xiàn)了正向的財(cái)務(wù)貢獻(xiàn)。

上市公司參與證券投資，作為優(yōu)化資金配置、提升資本效率的重要手段，已成為業(yè)界常態(tài)。對(duì)比在這一領(lǐng)域出現(xiàn)虧損的企業(yè)，紅蜻蜓目前在資本市場(chǎng)上的操作尚屬穩(wěn)健，但背后的風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存，存在較大的市場(chǎng)波動(dòng)與不確定性。

今年一月，曾在炒股生涯中一度“年賺22億”的云南白藥，宣布退出二級(jí)市場(chǎng)證券投資，轉(zhuǎn)而聚焦主業(yè)，為所有涉足資本市場(chǎng)的上市公司敲響了警鐘。對(duì)于紅蜻蜓而言，在繼續(xù)探索證券投資領(lǐng)域的同時(shí)，如何保持財(cái)務(wù)穩(wěn)健、確保投資活動(dòng)與長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略的和諧共生，是其未來(lái)發(fā)展中的關(guān)鍵任務(wù)。

業(yè)績(jī)不復(fù)輝煌

回顧紅蜻蜓的業(yè)績(jī)歷程，其涉足證券投資的起點(diǎn)，恰好與其業(yè)績(jī)顯著滑坡的時(shí)段相吻合。

據(jù)東財(cái)Choice數(shù)據(jù)，2014年，即紅蜻蜓上市前的關(guān)鍵一年，展現(xiàn)出了最強(qiáng)的賺錢能力，年?duì)I收與凈利潤(rùn)分別達(dá)到了31.28億元和3.28億元的高峰。

然而，好景不長(zhǎng)，隨著國(guó)內(nèi)鞋類市場(chǎng)步入需求放緩的新階段，加之行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)加劇的態(tài)勢(shì)日益嚴(yán)峻，紅蜻蜓的業(yè)績(jī)開(kāi)始步入下行通道。這一趨勢(shì)在接下來(lái)的幾年里逐漸顯現(xiàn)，對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況構(gòu)成了持續(xù)的壓力。

尤為值得關(guān)注的是，自2018年起，紅蜻蜓的凈利潤(rùn)遭遇了前所未有的挑戰(zhàn)，近乎腰斬。該年度，公司營(yíng)收同比下滑6.29%，而凈利潤(rùn)則同比降48.61%，扣非凈利潤(rùn)同比下降了51.33%。這一頹勢(shì)在次年也未得到有效遏制，2019年?duì)I收、凈利潤(rùn)及扣非凈利潤(rùn)繼續(xù)下滑，降幅分別為2.35%、33.36%和48.97%。

將時(shí)間軸拉長(zhǎng)至2014年至2023年這十年，紅蜻蜓的業(yè)績(jī)滑坡軌跡清晰可見(jiàn)。營(yíng)收規(guī)模從昔日的31.28億元縮減至24.69億元，凈利潤(rùn)是從高峰時(shí)的3.28億元暴跌至0.52億元，整體業(yè)績(jī)經(jīng)歷了大幅度的縮水。

在經(jīng)營(yíng)策略層面，紅蜻蜓采取了看似保守的調(diào)整措施，包括撤回原有的募投項(xiàng)目。

2015年上市時(shí)，紅蜻蜓成功募集10.41億元資金，扣除費(fèi)用后凈額達(dá)9.74億元，原計(jì)劃用于營(yíng)銷渠道和信息系統(tǒng)建設(shè)。然而，至2020年6月，這些項(xiàng)目的實(shí)際投資進(jìn)展并不理想，分別僅完成了10.94%和65.71%的進(jìn)度。同年，紅蜻蜓認(rèn)為市場(chǎng)環(huán)境出現(xiàn)了變化，特別是消費(fèi)者購(gòu)物行為明顯向電商傾斜，原項(xiàng)目的線下市場(chǎng)拓展策略已不再適應(yīng)新形勢(shì)，為規(guī)避進(jìn)一步的風(fēng)險(xiǎn)并維護(hù)投資者權(quán)益，公司終止了這兩個(gè)項(xiàng)目。

但至2022年，紅蜻蜓的戰(zhàn)略方向出現(xiàn)了新的轉(zhuǎn)折，公司宣布了新一輪的資金規(guī)劃。

其中，6.56億元被指定用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，以增強(qiáng)公司的運(yùn)營(yíng)靈活性；同時(shí)，啟動(dòng)了3.34億元的新募投項(xiàng)目，其中1.58億元被投資于購(gòu)物中心新業(yè)態(tài)的升級(jí)，這一舉措似乎與先前放棄線下擴(kuò)張的決策相左。剩余資金則分別用于永嘉基地零配倉(cāng)的擴(kuò)建與智能化升級(jí)以及數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)與智能制造項(xiàng)目。截至2023年底，這三個(gè)新項(xiàng)目的實(shí)施進(jìn)度分別為15.37%、51.18%和18.33%。

回望往昔風(fēng)云，紅蜻蜓、百麗國(guó)際、達(dá)芙妮國(guó)際、星期六、千百度、奧康國(guó)際都曾是鞋履市場(chǎng)上家喻戶曉的品牌，各領(lǐng)風(fēng)騷。然而，市場(chǎng)變幻莫測(cè)，這些昔日的行業(yè)明星如今各自踏上了不同的命運(yùn)之路。

百麗國(guó)際作為曾經(jīng)的鞋業(yè)巨頭，因業(yè)績(jī)承壓，于2017年選擇了私有化退市，暫時(shí)淡出了公眾視線。然而，七年之后，即2024年，它再次吹響了向IPO進(jìn)軍的號(hào)角，但能否成功重返資本市場(chǎng)尚待觀察。

達(dá)芙妮國(guó)際、千百度、奧康國(guó)際等品牌雖仍在資本市場(chǎng)的舞臺(tái)上，但它們的業(yè)績(jī)與市值已不復(fù)往昔之盛況，顯露出幾分落寞與掙扎。

而星期六則選擇了截然不同的道路，它更名為遙望科技，標(biāo)志著其正式轉(zhuǎn)型為一家MCN機(jī)構(gòu)，徹底告別了女鞋第一股的身份。

在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，紅蜻蜓能夠堅(jiān)守主業(yè)并保持一定的市場(chǎng)地位，實(shí)屬不易。盡管當(dāng)前業(yè)績(jī)?nèi)悦媾R諸多挑戰(zhàn)與不確定性，但投資者依然對(duì)紅蜻蜓寄予希望，期待其能夠再次展翅高飛，翱翔于市場(chǎng)的藍(lán)天之上。（思維財(cái)經(jīng)出品）■