當(dāng)前中國(guó)白酒行業(yè)正經(jīng)歷深度分化與格局重構(gòu)，在全面市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)格局下，產(chǎn)業(yè)資源持續(xù)向優(yōu)勢(shì)產(chǎn)區(qū)、名優(yōu)酒企及頭部品牌集中。這一發(fā)展態(tài)勢(shì)中，行業(yè)龍頭山西汾酒（600809.SH）2024年度財(cái)報(bào)彰顯出顯著的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

財(cái)報(bào)顯示，山西汾酒2024全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入360.11億元，同比增幅12.79%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)122.43億元，同比增長(zhǎng)17.29%，營(yíng)收凈利連續(xù)十年保持“雙增”態(tài)勢(shì)，其中凈利潤(rùn)更實(shí)現(xiàn)十年“兩位數(shù)”持續(xù)攀升。進(jìn)入2025年，山西汾酒第一季度進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健“雙增”，當(dāng)季營(yíng)業(yè)收入達(dá)165.23億元，歸母凈利潤(rùn)達(dá)66.48億元，為全年業(yè)績(jī)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

可以看到，在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期，山西汾酒2024年通過(guò)系統(tǒng)踐行"公正立道、科學(xué)經(jīng)營(yíng)、重點(diǎn)突破、提勢(shì)增能"發(fā)展方針，順利完成復(fù)興工程首階段目標(biāo)，并啟動(dòng)復(fù)興綱領(lǐng)第二階段。2025年公司將秉持"穩(wěn)中求進(jìn)"經(jīng)營(yíng)主基調(diào)，通過(guò)構(gòu)筑高質(zhì)量發(fā)展護(hù)城河，繼續(xù)夯實(shí)清香型白酒長(zhǎng)期價(jià)值增長(zhǎng)基礎(chǔ)。

三階動(dòng)能塑強(qiáng)品牌勢(shì)能，立體矩陣深耕消費(fèi)分級(jí)時(shí)代

伴隨國(guó)民生活水平提升與消費(fèi)能級(jí)躍遷，市場(chǎng)需求在持續(xù)擴(kuò)容中呈現(xiàn)深度分化趨勢(shì)。白酒行業(yè)既迎來(lái)增量空間分級(jí)拓展機(jī)遇，也不可避免地面臨消費(fèi)分層加速、競(jìng)爭(zhēng)格局重構(gòu)等結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)。

山西汾酒以梯度布局應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變局，通過(guò)"抓青花、強(qiáng)腰部、穩(wěn)玻汾"戰(zhàn)略構(gòu)建立體化產(chǎn)品矩陣。玻汾作為基礎(chǔ)性產(chǎn)品筑牢抗周期波動(dòng)防線，青花系列聚焦高端市場(chǎng)持續(xù)釋放利潤(rùn)潛能，腰部產(chǎn)品則精準(zhǔn)承接消費(fèi)升級(jí)需求，三大產(chǎn)品帶形成協(xié)同互補(bǔ)效應(yīng)，為企業(yè)在消費(fèi)分級(jí)時(shí)代構(gòu)建差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

其中青花系列等作為高端化轉(zhuǎn)型的核心載體持續(xù)釋放勢(shì)能，2024年通過(guò)推出青花26新品等持續(xù)完善產(chǎn)品序列，銜接不同價(jià)格區(qū)間消費(fèi)者需求，進(jìn)一步夯實(shí)中高端、高端、超高端的品牌定位。此外巴拿馬、老白汾等腰部產(chǎn)品系列加速全國(guó)化進(jìn)程，環(huán)山西重點(diǎn)市場(chǎng)取得突破性進(jìn)展后，逐步向長(zhǎng)江以南省份實(shí)施滲透式擴(kuò)張，配套資源與運(yùn)營(yíng)策略已形成系統(tǒng)化推進(jìn)機(jī)制。數(shù)據(jù)顯示公司中高價(jià)酒類營(yíng)收達(dá)265億元，同比提升14.35%，板塊毛利率增加0.36個(gè)百分點(diǎn)至84.45%。有業(yè)內(nèi)人士表示，中高端增速持續(xù)領(lǐng)跑企業(yè)整體增長(zhǎng)曲線，成為驅(qū)動(dòng)汾酒結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)的引擎，推動(dòng)其利潤(rùn)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，從而使其形成了兼具張力與韌性的增長(zhǎng)架構(gòu)。

全國(guó)化、年輕化、國(guó)際化三維并進(jìn)，淬煉長(zhǎng)效勢(shì)能

山西汾酒2024年錨定長(zhǎng)期主義發(fā)展范式，通過(guò)全國(guó)化、年輕化、國(guó)際化三維戰(zhàn)略的縱深推進(jìn)，實(shí)現(xiàn)了多維度突破性成長(zhǎng)。站在新起點(diǎn)，公司將持續(xù)恪守"以消費(fèi)者為中心，品質(zhì)與文化高于一切"的核心價(jià)值主張，全面啟動(dòng)復(fù)興綱領(lǐng)第二階段。

全國(guó)化進(jìn)程持續(xù)深化，山西汾酒以山西大本營(yíng)為根基，在穩(wěn)固河南、山東等傳統(tǒng)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，重點(diǎn)提升江浙滬皖粵等長(zhǎng)江以南核心市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)效能。2024年省內(nèi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)銷售收入135億元，省外市場(chǎng)貢獻(xiàn)約223.74億元，分別實(shí)現(xiàn)11.72%和13.81%的同比增長(zhǎng)。同時(shí)，公司省內(nèi)外銷售毛利率均增加，全國(guó)競(jìng)爭(zhēng)力同步快速提升。

同時(shí)，公司年輕化轉(zhuǎn)型路徑清晰，山西汾酒通過(guò)"大家都愛汾酒"系列抖音挑戰(zhàn)賽實(shí)現(xiàn)幾十億次傳播量級(jí)，成功觸達(dá)新生代消費(fèi)群體。同時(shí)針對(duì)年輕客群的場(chǎng)景化需求，創(chuàng)新推出新品，構(gòu)建沉浸式體驗(yàn)營(yíng)銷體系，將市場(chǎng)洞察轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品研發(fā)導(dǎo)向，在消費(fèi)場(chǎng)景創(chuàng)新中開辟增長(zhǎng)空間。

國(guó)際化布局方面進(jìn)展加速，2024年山西汾酒不斷推進(jìn)俄羅斯、加拿大等全球地區(qū)的本地化運(yùn)營(yíng)。據(jù)了解，近年來(lái)公司積極響應(yīng)高質(zhì)量共建“一帶一路”號(hào)召，成功填補(bǔ)了11個(gè)國(guó)家的市場(chǎng)空白，進(jìn)一步夯實(shí)了海外終端渠道。而且在國(guó)際市場(chǎng)共組織了700多場(chǎng)推廣活動(dòng)，因地制宜宣傳品牌，使優(yōu)秀的產(chǎn)品力和強(qiáng)大的傳播力相結(jié)合，有效擴(kuò)大了汾酒的海外市場(chǎng)發(fā)展空間。

面對(duì)行業(yè)變局，山西汾酒以梯次化產(chǎn)品矩陣筑牢根基，借全國(guó)化拓局打開增長(zhǎng)空間，憑年輕化與國(guó)際化的雙輪驅(qū)動(dòng)激活發(fā)展動(dòng)能。目前公司正構(gòu)建起高端引領(lǐng)、全域突破的生態(tài)體系，為清香型白酒的行業(yè)突圍提供實(shí)踐樣本，彰顯頭部酒企的戰(zhàn)略縱深與進(jìn)化能力。

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