日前，洋河股份披露了2024年半年度報告，收入、利潤繼續(xù)保持了增長勢頭，且盡最大努力保護渠道利益，拒絕為了回款而壓貨，從而讓渠道庫存保持在了良性狀態(tài)之中。

數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，洋河股份實現(xiàn)營業(yè)收入228.76 億元，同比增長4.58%；歸屬于上市公司股東凈利潤79.47億元，同比增長1.08%。

對此，洋河股份方面表示，報告期內(nèi)，公司本著穩(wěn)健發(fā)展、理性發(fā)展和可持續(xù)發(fā)展，積極適應(yīng)環(huán)境變化和應(yīng)對發(fā)展中的問題，持續(xù)夯實品質(zhì)升級、品牌營銷、渠道拓展、基礎(chǔ)管理等工作。

國信證券則在研報中認(rèn)為，白酒行業(yè)下行階段洋河股份主動調(diào)整，堅持綿柔年份老酒戰(zhàn)略、渠道精細(xì)化建設(shè)、營銷模式轉(zhuǎn)型，為長期發(fā)展贏得了空間。

數(shù)據(jù)顯示，洋河股份經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額約為20.43億元，與2023年上半年2.65億元相比，增長671%左右。

洋河股份方面在公告中指出，主要系本期銷售商品收到的現(xiàn)金以及收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金增加。由此可知，洋河股份的盈利質(zhì)量較強。

據(jù)悉，2024 年以來，白酒市場動銷維持“弱復(fù)蘇”，消費理性和價格理性顯現(xiàn)，分化加劇和存量博弈特征明顯，白酒市場競爭更加激烈，行業(yè)處于“存量競爭、結(jié)構(gòu)增長、品牌集中”發(fā)展階段。

為此，洋河股份堅持戰(zhàn)略聚焦和資源聚焦，著眼于省內(nèi)市場、省外高地市場和樣板市場，深度拓展全國化，為公司中長期發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

數(shù)據(jù)顯示，洋河股份來自省內(nèi)和省外的營業(yè)收入各自約為95.95億和128.96億元，增幅各在1.42%和7.5%左右。

縱觀洋河股份的省外市場，海之藍(lán)、天之藍(lán)仍有動銷基本盤，洋河股份設(shè)立了6個大區(qū)加強協(xié)同，積極打造高地市場、樣板市場，10億元市場突破10個，今年對各個大區(qū)因地制宜制定考核清單，渠道基礎(chǔ)工作扎實度提升。

值得關(guān)注的是，洋河股份堅持以“精簡高效、強化統(tǒng)籌”為原則，迭代完善營銷組織架構(gòu)，發(fā)揮大區(qū)統(tǒng)籌的作用，增強區(qū)域市場的管理能力，推動品牌協(xié)同發(fā)展。推動廠商一體化建設(shè)，完善經(jīng)銷商分類分級管理和經(jīng)銷商服務(wù)措施，穩(wěn)定和提升經(jīng)銷商信心。借助數(shù)字化工具，優(yōu)化投入結(jié)構(gòu)，強化秩序與開瓶，開展消費者活動，洞察與診斷市場，為快速合理決策提供依據(jù)，放大數(shù)字化賦能作用。

截至2024年上半年末，洋河股份的經(jīng)銷商數(shù)量達(dá)到了8833家，增長了44家，其中省外經(jīng)銷商數(shù)量高達(dá)5891家，增長了62家。

“我們預(yù)計洋河股份的省內(nèi)市場在競爭加劇下，仍保持經(jīng)營韌性?！比A安證券在研報中指出，洋河股份的省外經(jīng)銷商擴容，疊加主力產(chǎn)品海之藍(lán)、天之藍(lán)定位大眾消費，增速領(lǐng)先。

白酒行業(yè)分析師肖竹青則透露，洋河股份密切關(guān)注經(jīng)濟大環(huán)境變化，主動關(guān)注渠道經(jīng)銷商庫存和終端煙酒行庫存，積極主動開展消費者圈層互動培養(yǎng)C端消費者主動指名購買洋河股份的產(chǎn)品，以實際行動幫助渠道去庫存。

隨著經(jīng)濟環(huán)境、市場需求的變化，行業(yè)進入存量競爭、緩增長，呈現(xiàn)出強分化、消費多元、市場寬度競爭，市場份額向優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)、優(yōu)勢企業(yè)、優(yōu)勢品牌集中。

報告期內(nèi)，白酒市場依然表現(xiàn)出堅實的抗風(fēng)險能力與持續(xù)的發(fā)展韌勁，在產(chǎn)量、銷售收入和實現(xiàn)利潤方面均實現(xiàn)了同比增長，呈現(xiàn)出量、價、利三方面同步增長的積極態(tài)勢。

“從半年報可以看出來，多數(shù)酒企在給渠道商減壓，試圖控量保價，恢復(fù)渠道彈性，提振市場信心，并且積極開發(fā)新產(chǎn)品，積極布局電商等新渠道，從而在細(xì)分市場與渠道尋找新增量?！本祁悹I銷專家蔡學(xué)飛認(rèn)為，白酒行業(yè)目前正在筑底階段，有望明年春節(jié)前后出現(xiàn)行業(yè)性的庫存拐點，部分優(yōu)勢市場與品牌開始恢復(fù)性增長，從而帶動行業(yè)的周期性發(fā)展。

“我們認(rèn)為洋河股份的品牌和渠道已基本實現(xiàn)全國化，核心競爭力不變，業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的優(yōu)質(zhì)基酒產(chǎn)能及儲酒能力也足夠支撐其未來的高端及次高端布局?！眹ＷC券在研報中表示，洋河股份重視員工激勵，推動職能下放，考核獎罰分明，經(jīng)營活力充分釋放，繼續(xù)看好公司未來的成長性。