近期港股市場熱度回升，不少硬科技標的異動拉升。山高控股（00412.HK）也在4月中下旬迎來明顯上漲行情——4月17日，公司尾盤突然拉升，收漲超4%；隨后的一個交易日繼續(xù)走高，當日漲幅超過6%；4月23日盤中股價最高上漲接近3%。

業(yè)內人士認為，近期港股科技板塊信心再度回升，產業(yè)資本和長期資金對硬科技標的關注升溫，山高控股的資產結構與戰(zhàn)略價值正被市場重新審視。消息面上，山高控股近日發(fā)布2024年年報，全年營收與利潤雙雙增長，同時旗下戰(zhàn)略新興產業(yè)資產規(guī)模持續(xù)提升。

“電力+算力”雙重卡位，構筑價值中樞

山高控股此輪行情的核心驅動，離不開其在“電力+算力”這兩大產業(yè)上游資源的精準布局。

在電力側，山高控股通過山高新能源深度布局光伏與風電，后者已構建起覆蓋光伏與風電的清潔能源平臺。截至2024年底裝機規(guī)模達4698MW，年發(fā)電量超65.2億度，資產質量穩(wěn)健。同期，山高控股通過戰(zhàn)略入股老牌IDC服務商世紀互聯(lián)，切入AI基礎設施核心賽道，掌握算力供給關鍵節(jié)點。

這一雙主線布局，不僅踩準了產業(yè)升級與數(shù)字經濟浪潮的結構性機遇，更在2024年財報中展現(xiàn)出資產價值的實質性提升。數(shù)據(jù)顯示，2024年，山高控股實現(xiàn)營收55.8億元、毛利26.4億元，同比均實現(xiàn)雙位數(shù)增長；歸母凈利潤達5391.1萬元，同比激增295.16%。

盈利能力的提升，更多源于資產價值的上升——公司公告指出，利潤增長主要歸因于“收益大幅增長、按公允值計入損益的金融資產公允值大幅增加及資產減值撥回與融資成本降低”。這表明其投資策略不僅方向明確，更在資產兌現(xiàn)層面展現(xiàn)出實效。

協(xié)同釋放平臺效應，驅動長期成長邏輯

不同于傳統(tǒng)控股平臺，山高控股在推進“新能源+數(shù)字經濟”戰(zhàn)略過程中，強調產業(yè)間的協(xié)同整合。

當前，山高控股已在烏蘭察布等區(qū)域推動山高新能源與世紀互聯(lián)聯(lián)合落地項目，實現(xiàn)電力側和算力側的資源打通，構建“源網荷儲+智算”一體化解決方案，形成實際運營閉環(huán)。

公開資料顯示，山高控股背靠山東高速集團，具備穩(wěn)健的國資資源與治理體系支撐，有能力在關鍵時期協(xié)調資金與資源，推動長期項目實施。隨著“綠電+算力”模式在政策與市場的共同推動下逐步成熟，山高控股的控股平臺價值與運營能力也在被市場重新發(fā)現(xiàn)。

業(yè)內人士認為，作為港股市場中少有的“雙主線”實業(yè)平臺型公司，山高控股在產業(yè)周期變革中走出了從價值洼地向價值兌現(xiàn)的通道。在未來政策進一步聚焦科技與內需、AI與清潔能源加速融合的趨勢下，其成長邏輯有望持續(xù)釋放。

值得注意的是，隨著近期外圍擾動緩和，港股科技板塊信心再度回升。4月22日，南向資金凈買入港股再次超200億港元，今年以來的凈買入金額超6200億港元，遠超去年同期。Wind數(shù)據(jù)顯示，山高控股方面也獲南向資金連續(xù)5日凈買入。

廣發(fā)證券認為，港股科技板塊的盈利能力仍有支撐作用，疊加出口鏈權重較低、內需政策預期增強，有望帶動港股在相對收益層面繼續(xù)演繹行情。