作者：柏曉華

編輯：蔣希音

2024年6月，醫療器械生產企業蘇州愛得科技發展股份有限公司（下稱：愛得科技）北交所IPO獲受理，目前公司已提交了二輪問詢回復。

愛得科技十年間兩進新三板（2015年掛牌/2017年退市、2024年再掛牌），期間于2022年沖刺創業板IPO擬募資4.81億元，后撤回，2024年轉戰北交所，募資額腰斬至2.05億元。

募投項目備案前再擴產能

愛得科技主要從事以骨科耗材為主的醫療器械的研發、生產與銷售，主要產品包括脊柱類、創傷類、運動醫學等骨科醫用耗材以及用于傷口療愈的創面修復產品。2021年至2023年（下稱：報告期），公司分別實現營業收入2.98億元、2.86億元、2.62億元，其中超八成由經銷模式貢獻。

2022年9月，愛得科技申報創業板IPO，擬耗資2.26億元用于募投項目骨科耗材擴產項目，旨在新建廠房、辦公區并增加產能（擴產椎體成形系統、脈沖沖洗系統、負壓引流系統、脊柱內植入系統、創傷內植入系統共250萬件）。項目所屬地塊也將建設多功能綜合基地。

因政府規劃及拆遷問題導致項目地塊分三次招掛牌獲取，疊加市場環境變化，愛得科技轉戰北交所后將創業板原擴產項目調整為北交所募投項目“一期骨科耗材擴產項目”（下稱：一期項目，投資1.36億元）和利用自有資金建設的“二期骨科耗材辦公及倉儲設施建設項目”（下稱：二期項目，投資1.18億元）。其中，一期項目專注于新建產能（110萬件/年，含椎體成形系統、脈沖沖洗系統、負壓引流系統、脊柱和創傷內植入產品及新增的關節類固定產品15萬件/年），新建廠房11,900㎡及辦公區12,100㎡。二期項目則建設22,000㎡的配套辦公及倉儲設施。

根據北交所問詢回復，公司優先在已取得地塊建設擴產主體工程，至2024年9月取得第三塊土地后，啟動該地塊的相關辦公研發設施建設，并同步開展骨科耗材擴產項目水電等配套設施及裝修工程建設。

另據江蘇省投資項目在線審批平臺顯示，2024年5月至8月，骨科耗材擴產項目三期（全名為三期骨科耗材擴產項目）、一期、二期項目陸續取得備案審批。根據編制于2024年11月的三期項目環評報告表，三期項目總投資2.30億元，計劃投資規劃新建大型廠房28,277.3㎡及辦公樓4,673.65㎡，并配套生產設備，旨在新增年產關節產品1萬套。

（截圖源自江蘇省投資項目在線審批平臺）

對比一、二期項目，三期項目的廠房建設面積更大，而與一期項目擴產規模110萬件/年（包含關節產品15萬件/年）相比，三期項目在僅新增關節產品1萬套產能的情況下，投資規模2.30億元，與一、二期項目總投資2.54億元相當。

通過三期項目環評報告表可知，三期項目是基于創業板原擴產項目（擴產規模250萬件，新能產能設計中無關節產品）的產能基礎上新增關節產品1萬套，并披露了創業板原擴產項目和三期項目各自的主要設施規格及數量清單。

三期項目環評文件第15頁顯示，創業板原擴產項目擬新增1臺UTM5105X電子萬能試驗機（設備功率2.4KW）和1臺TTM201-AI扭轉性能試驗機（設備功率0.75KW）。

（截圖源自三期項目環評報告）

三期項目則計劃新增3臺UTM5105X電子萬能試驗機（設備功率24KW）和3臺TTM201-A1扭轉性能試驗機（設備功率15KW）。對比來看，扭轉性能試驗機型號存在細微差異（TTM201-AI和TTM201-A1），不知是否為不同版本、型號、配置的設備或錄入筆誤導致。若為同型號設備，則三期項目相關設備的功率（24KW、15KW）顯著高于創業板原擴產項目同系列設備（2.4KW、0.75KW），不知是否存在設備配置升級、型號差異、測試需求不同等情形？

經銷商信披前后矛盾

經銷模式是愛得科技的主要銷售模式，其經銷商呈現出數量多、區域分布廣的特點，相關問題也是交易所關注的重點。

愛得科技在新三板問詢回復（報告期含2021年-2022年）及北交所問詢回復中均對主要經銷商基本情況進行介紹，但相關信披卻出現了前后不一的情形。

一方面體現在合作時間的表述差異。北交所問詢回復顯示，愛得科技與經銷商重慶市鼎翀醫療器械有限公司及其關聯公司于2009年開展合作，新三板問詢回復則顯示雙方于2013年開展合作。

北交所、新三板問詢回復分別顯示愛得科技與港宏醫療器械（昆明）有限公司及其關聯公司在2016年、2017年開展合作；與成都弘匯康商貿有限公司及其關聯公司（下稱：成都弘匯康）在2014年、2015年開展合作；與濟南健松商貿有限公司及其關聯公司在2013年、2016年開展合作；與湖南金彩蝶醫療科技有限公司及其關聯公司在2018年、2017年開展合作；與重藥控股淮北有限公司及其關聯公司在2010年、2016年開展合作；與河南皓斯特商貿有限公司及其關聯公司在2010年/2011年、2017年開展合作；與廣州縱途醫療科技有限公司在2016年、2015年開展合作。

（截圖信息源自愛得科技公告）

其次是對于同一經銷商的銷售單價，兩次闖關時的信披也有不同表述。

北交所問詢回復第261頁顯示，2021年、2022年，愛得科技對經銷商成都弘匯康的椎體成形系統銷售單價分別為605.30元/件、686.81元/件。

（截圖源自北交所問詢回復）

但新三板問詢回復第149頁則顯示同期對成都弘匯康的銷售金額一致的情況下，銷售單價差異懸殊，分別為145.83元/件、151.43元/件，其銷售數量或存在顯著區別，這或需愛得科技進行解釋。

（截圖源自新三板問詢回復）