隨著雅魯藏布江下游水電工程的開工建設(shè)，下游民爆、水泥、掘進(jìn)及巖土等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域需求有望得到提振，相關(guān)公司或?qū)⑹芤?。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，項(xiàng)目的開工將長(zhǎng)期利好水電配套設(shè)備、電網(wǎng)外送工程核心設(shè)備等頭部供應(yīng)商。

國(guó)泰海通分析稱，雅魯藏布江年均徑流量大、海拔落差大，水力資源豐富，但中下段地質(zhì)構(gòu)造復(fù)雜，工程施工難度極高。超萬億工程總投資有望逐步拉動(dòng)區(qū)域工程、交通、電力等相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資。

華泰證券表示，保守估計(jì)相關(guān)投資中水輪機(jī)與發(fā)電機(jī)業(yè)務(wù)總量?jī)r(jià)值約535億元至954億元，或在2030年后接棒抽蓄成為水電設(shè)備新的增長(zhǎng)點(diǎn)，有效保障行業(yè)產(chǎn)能利用率飽滿。相關(guān)行業(yè)龍頭估值有望隨著訂單不斷超預(yù)期而逐漸修復(fù)。

摩根士丹利指出，水泥鋼鐵板塊將是雅魯藏布江下游水電工程直接受益者。

哪些公司有望受益？

國(guó)泰海通在研報(bào)中指出，工程施工早期受益的板塊包括巖土工程、民爆、建材等；受益于中長(zhǎng)期拉動(dòng)的板塊則有電力電網(wǎng)、電力運(yùn)營(yíng)等。

施工早期的工程咨詢服務(wù)必不可少。位于西南地區(qū)的勘設(shè)股份（603458.SH），擁有國(guó)土空間規(guī)劃（城鄉(xiāng)規(guī)劃）甲級(jí)、工程勘察綜合甲級(jí)、工程設(shè)計(jì)綜合甲級(jí)和工程咨詢甲級(jí)等多項(xiàng)資質(zhì)，公司業(yè)務(wù)涵蓋公路、市政、建筑、水運(yùn)、生態(tài)環(huán)保等多行業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈，能為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供全過程解決方案和服務(wù)。在重大工程施工過程中，勘設(shè)股份有望充分受益。

中國(guó)電建（601669.SH）主要承擔(dān)我國(guó)大中型水電站建設(shè)施工任務(wù)，有望從工程建設(shè)中收獲較多增量訂單。該公司是我國(guó)水電建設(shè)領(lǐng)域的最大的領(lǐng)軍國(guó)有骨干企業(yè)，曾參與建設(shè)長(zhǎng)江三峽水電站、南水北調(diào)工程等水電工程，承擔(dān)了我國(guó)大中型水電站65%以上的建設(shè)施工任務(wù)，占有全球50%以上的大中型水利水電建設(shè)市場(chǎng)。

參照三峽工程的建設(shè)流程，大型水電站建設(shè)過程中還涉及橋梁建設(shè)、道路建設(shè)、輸電工程建設(shè)等相關(guān)項(xiàng)目。中國(guó)能建主營(yíng)傳統(tǒng)能源、新能源及綜合智慧能源、水利、生態(tài)環(huán)保、綜合交通、市政、房建、建材、民爆等領(lǐng)域，該公司同樣擁有多項(xiàng)專業(yè)資質(zhì)，有望在工程建設(shè)中發(fā)揮關(guān)鍵作用。除了中國(guó)能建，機(jī)構(gòu)建議關(guān)注中國(guó)交建、中國(guó)鐵建、中國(guó)中鐵等龍頭央企。

從盤面來看，7月21日，雅下水電概念股集體大漲。中國(guó)電建、西藏天路、保利聯(lián)合、高爭(zhēng)民爆、華新水泥等多只個(gè)股收獲漲停。