隨著小紅書概念熱度逐漸退卻，相關(guān)概念股股價也相繼回調(diào)。

其中，匯洲智能在走出4個連板之后，最終在1月20日股價回調(diào)，1月21日股價迎來10CM跌停。對于小紅書這波短暫又激烈的熱度，外界認為，匯洲智能是最直接的受益者，因為相比市場擦邊小紅書概念的企業(yè)而言，匯洲智能與小紅書確有合作。

據(jù)了解，匯洲智能業(yè)務(wù)之一是為客戶提供互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容審核以及數(shù)據(jù)標注服務(wù)，2024上半年，公司內(nèi)容審核業(yè)務(wù)實現(xiàn)了同比增長，其中來自小紅書的收入新增明顯。

然而，單個業(yè)務(wù)增長并不能成為匯洲智能的“依靠”。根據(jù)其剛剛發(fā)布的2024全年業(yè)績預(yù)測，公司凈利潤或?qū)⑻潛p34000萬元至38800萬元，同比減少341.49%至375.59%；扣非凈利潤或?qū)⑻潛p35000萬元至39800萬元。

不堪回首的前身

一年多以前，匯洲智能還不叫匯洲智能，而是叫天馬股份。

公開資料顯示，天馬股份成立于2002年，并于2007年3月成功在深圳證券交易所掛牌上市，開啟了其在資本市場的新征程。在早期，天馬股份專注于軸承及機床的研發(fā)、制造和銷售，憑借著優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和技術(shù)，迅速在行業(yè)內(nèi)嶄露頭角，成為軸承領(lǐng)域的佼佼者。

上市之后，天馬股份穩(wěn)健運營了幾年，凈利潤一度從2007年的2.6億元不斷攀升至2010年的6.6億元，這也是從創(chuàng)立至今公司業(yè)績的最高點。

2016年，天馬股份迎來了公司成立第一大劫——徐茂棟。

徐茂棟，星河集團創(chuàng)始人，實際掌控多家上市公司。2016年，徐茂棟通過星河互聯(lián)旗下公司，以10億元、29.37億元相繼收購了步森股份和當(dāng)時基本面并不穩(wěn)定的天馬股份股權(quán)，成為兩家公司的控股股東。

事后證明，徐茂棟并不想好好經(jīng)營公司，只想“空手套白狼”。他先以旗下公司股權(quán)抵押獲得短期融資，以此收購上市公司，再以收購來的上市公司股權(quán)質(zhì)押融資。

據(jù)悉，接手后，徐茂棟將兩個公司大改版，分別轉(zhuǎn)型為云計算大數(shù)據(jù)公司和金融科技公司。經(jīng)過其精心策劃包裝，產(chǎn)業(yè)新、概念好、故事多的天馬股份和步森股份，股價順勢上揚。

2017年，受制于業(yè)績增長乏力和財務(wù)數(shù)據(jù)欠佳，天馬股份股價開始連續(xù)下跌；2017年12月，星河互聯(lián)旗下公司用以質(zhì)押的天馬股份和步森股份股權(quán)，已逼近警戒線。

同年，天馬股份的原控股股東喀什星河創(chuàng)業(yè)投資有限公司、原實際控制人兼董事、時任董事長徐茂棟及其關(guān)聯(lián)方，以違規(guī)借款、資金拆借、利用應(yīng)收款項等多種不正當(dāng)形式對公司形成非經(jīng)營性資金占用。

據(jù)悉，合計占用資金29.50億元，占天馬股份2017年末經(jīng)審計凈資產(chǎn)的76.54%。截至2019年3月31日，非經(jīng)營性占用余額仍有27.50億元，占天馬股份2018年末經(jīng)審計凈資產(chǎn)的85.64%。

也就是說，徐茂棟通過一系列資本挪騰，至少從兩家公司卷走了30億現(xiàn)金。這直接導(dǎo)致天馬股份被調(diào)查、股價被連續(xù)30個跌停板，市值因此蒸發(fā)了78億元，致使6萬股民虧損慘重。主要銀行賬號被凍結(jié)，嚴重影響了公司的正常經(jīng)營和發(fā)展，因此而遭受重創(chuàng)。

同時，財務(wù)報告被出具無法表示意見的審計報告，對公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生重大影響。公司面臨退市風(fēng)險，股票交易觸發(fā)“其他風(fēng)險警示”和“退市風(fēng)險警示”，并于2018年5月起被“st”。

此后，天馬股份業(yè)績下滑、投資者信心受挫、股東訴訟案件不斷，公司的未來充滿了不確定。

正式更名

天馬股份可謂經(jīng)歷了噩夢，但美夢與噩夢都有醒來的時候。

2022年6月下旬，徐州允智網(wǎng)絡(luò)科技有限公司以天馬股份不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且已經(jīng)明顯缺乏清償能力，但仍具備重整價值為由，向衢州中院提出對公司進行重整的申請。

最終，衢州智造祈爵企業(yè)管理合伙企業(yè)和博厚明久企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)組成的聯(lián)合體為重整投資人，重整投資人以4.193億元有條件受讓取得天馬股份資本公積轉(zhuǎn)增的4.193億股股票，即1元/股，鎖定期為12個月。

重整計劃對天馬股份的債務(wù)進行了清償，包括違規(guī)擔(dān)保、違規(guī)借款等產(chǎn)生的債務(wù)。其中，每家債權(quán)人5萬元以下（含5萬元）的債權(quán)部分以現(xiàn)金方式一次性清償完畢；超過5萬元的債權(quán)部分以股票方式清償。

本次重整有效化解了公司債務(wù)危機，為天馬股份帶來了新的希望。2023年1月，天馬股份重整計劃執(zhí)行完畢，成功實現(xiàn)了“摘帽”。

經(jīng)過破產(chǎn)重整，天馬股份解決了歷史遺留的債務(wù)問題和經(jīng)營困境。隨后，公司開啟了全面的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，積極布局高端裝備制造和大模型數(shù)據(jù)服務(wù)等領(lǐng)域，力求在新版塊互聯(lián)網(wǎng)中分得一杯羹。

2023年6月2日，公司發(fā)布公告，名稱由“天馬軸承集團股份有限公司”變更為“匯洲智能技術(shù)集團股份有限公司”，證券簡稱也變更為“匯洲智能”，證券代碼保持不變。這一舉措標志著公司正式開啟了新的篇章。

仍看好數(shù)據(jù)標注業(yè)務(wù)

在尚處于混亂階段的時候，匯洲智能出資收購了長華文化，進而取得熱熱文化的控制權(quán)，也就是如今跟小紅書、字節(jié)跳動等互聯(lián)網(wǎng)大廠合作的子公司。

經(jīng)歷了曾經(jīng)的破碎，如今的匯洲智能以機床、技術(shù)服務(wù)、圖書為三大業(yè)務(wù)重新站在市場和投資者面前。但新的形象，并沒能給公司帶來新氣象。

從業(yè)績角度來看，2019年至今，匯洲智能的業(yè)績表現(xiàn)極不穩(wěn)定，2021年凈利潤達到最低點，虧損了近7.3億元。雖然之后的2022年、2023年凈利潤有所回升，但隨之而來的2024年，再次成為匯洲智能的虧損年。

根據(jù)匯洲智能發(fā)布的2024全年業(yè)績預(yù)測，公司凈利潤或?qū)⑻潛p34000萬元至38800萬元，同比減少341.49%至375.59%；扣非凈利潤或?qū)⑻潛p35000萬元至39800萬元。

據(jù)匯洲智能介紹，資產(chǎn)減值、金融資產(chǎn)估值變動、市場環(huán)境變化等原因共同造成了公司業(yè)績的大幅下滑。

從營收占比來看，截至2024上半年，機床主業(yè)營收為4.13億元，營收占比為89.88%；被寄予厚望的AI大模型數(shù)據(jù)預(yù)訓(xùn)練業(yè)務(wù)營收為2392萬元，營收占比僅為5.21%，盡管2024上半年該項實現(xiàn)了同比增長，其中來自小紅書的收入新增明顯，另外還新開拓了得物、拼多多等平臺的安全審核、生態(tài)審核、商品審核等類型，但仍不足以帶動公司整體業(yè)績得到實質(zhì)性的改善。

匯洲智能在財報中稱，2023年中國數(shù)據(jù)標注市場規(guī)模達到約60.8億元，較上年增長19.69%，預(yù)測2024年中國數(shù)據(jù)標注市場規(guī)模將達到77.3億元，2026年達到132.1億元。行業(yè)增長空間猶在，未來公司將持續(xù)關(guān)注該行業(yè)，完善在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的布局。