《投資者網(wǎng)》崔悅晨

近日，市場(chǎng)流傳出關(guān)于國(guó)泰君安和海通證券合并的消息。消息傳出后，市場(chǎng)一度沸騰，5月27日早盤國(guó)泰君安和海通證券的股價(jià)雙雙漲超3%。海通證券隨后予以了否認(rèn)，表示：“目前沒(méi)有相關(guān)計(jì)劃，消息以官方渠道為準(zhǔn)。”

此前，券商降薪的傳聞也屢屢傳出，隨著2023年年報(bào)披露，海通證券的薪酬也隨之揭曉。年報(bào)顯示，2021年至2023年，海通證券高管薪酬從4872.68萬(wàn)元降至2378.35萬(wàn)元，降幅達(dá)51.19%，位居行業(yè)前列。員工人均薪酬也有所下調(diào)，數(shù)據(jù)顯示，2023年海通證券員工人均薪酬降幅為31.46%。

在近期券商監(jiān)管風(fēng)暴之下，海通證券備受市場(chǎng)關(guān)注。一年之內(nèi)，海通證券保薦業(yè)務(wù)因履職盡責(zé)不到位等問(wèn)題四次被罰，到底怎么了？

5月8日，上海證券交易所一口氣連發(fā)四份罰單，均指向大連科利德半導(dǎo)體材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“科利德”）IPO項(xiàng)目。

據(jù)了解，因IPO申報(bào)材料中研發(fā)人員的數(shù)量、研發(fā)投入金額以及成本核算等信息披露不準(zhǔn)確，上交所決定對(duì)發(fā)行人科利德予以通報(bào)批評(píng)。

海通證券作為其保薦人，因保薦核查工作履職盡責(zé)不到位，一同被上交所通報(bào)批評(píng)。而且，涉及該IPO項(xiàng)目的容誠(chéng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所及其三名簽名會(huì)計(jì)師，也被予以監(jiān)管警示。

來(lái)自上交所的罰單

科利德成立于2001年6月，是國(guó)內(nèi)高純半導(dǎo)體材料供應(yīng)商，主要從事電子特種氣體及半導(dǎo)體前驅(qū)體材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

官網(wǎng)顯示，科利德是林德集團(tuán)、液化空氣集團(tuán)、默克集團(tuán)等國(guó)際知名氣體公司的供應(yīng)商，同時(shí)在集成電路、新型顯示、光伏以及LED等下游市場(chǎng)領(lǐng)域，開(kāi)拓了臺(tái)積電、大連英特爾、中芯國(guó)際、華潤(rùn)微、東方日升等終端客戶。

回顧科利德的IPO之路，2023年6月15日，科利德首次向上交所遞交了招股書(shū)并獲得受理。同年7月，科利德被問(wèn)詢，并在10月份進(jìn)行了首輪回復(fù)。

2024年2月，科利德因保薦人海通證券申請(qǐng)撤回材料而終止IPO。

然而，三個(gè)月后，上交所在現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)中，發(fā)現(xiàn)實(shí)際情況與申報(bào)材料中的信息不一致，隨后有了連發(fā)四張罰單，指向科利德IPO材料造假一事。

具體來(lái)看，首先是研發(fā)人員數(shù)量與實(shí)際情況有出入。根據(jù)申報(bào)文件，報(bào)告期末，科利德的研發(fā)人員數(shù)量為44人，占比12.83%。但現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)發(fā)現(xiàn)，科利德通過(guò)重新簽訂勞動(dòng)合同和修改工作崗位類型，將13名原本非研發(fā)崗位的員工調(diào)整為研發(fā)相關(guān)崗位。

其次是研發(fā)投入金額不準(zhǔn)確。申報(bào)文件顯示，科利德最近三年累計(jì)研發(fā)投入3857.12萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的6.35%。但現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)發(fā)現(xiàn)，研發(fā)費(fèi)用的歸集存在問(wèn)題。例如，ERP系統(tǒng)中的研發(fā)領(lǐng)料數(shù)據(jù)與原始紙質(zhì)單據(jù)不匹配，存在185.96萬(wàn)元的差異。

此外，科利德還未能充分說(shuō)明成本核算的準(zhǔn)確性。換言之，為了滿足上市條件，科利德“虛增”了研發(fā)人員數(shù)量、研發(fā)投入金額等重要信息，相關(guān)數(shù)據(jù)扣除后，便不再滿足科創(chuàng)屬性指標(biāo)條件。

盡管海通證券作為其保薦人提前申請(qǐng)了材料撤回，但上交所認(rèn)為，海通證券在保薦科利德上市的過(guò)程中，存在“保薦核查工作履職盡責(zé)不到位”、“保薦業(yè)務(wù)內(nèi)部質(zhì)量控制存在薄弱環(huán)節(jié)”等問(wèn)題，因此對(duì)其及兩名保薦代表人予以通報(bào)批評(píng)。

保薦業(yè)務(wù)問(wèn)題頻發(fā)

事實(shí)上，這不是海通證券第一次因保薦業(yè)務(wù)出現(xiàn)問(wèn)題而被罰了。根據(jù)公開(kāi)信息梳理，近一年來(lái)，海通證券因保薦業(yè)務(wù)履職盡責(zé)不到位，已經(jīng)4次“領(lǐng)罰”。

此前，海通證券因首發(fā)上市保薦業(yè)務(wù)履職盡責(zé)不到位，分別于2023年6月15日、2024年1月29日被上交所采取監(jiān)管警示和監(jiān)管談話，并提交了書(shū)面整改報(bào)告。

原因是海通證券作為惠強(qiáng)新材、明峰醫(yī)療、治臻股份IPO項(xiàng)目的保薦人，存在對(duì)重要審核問(wèn)詢問(wèn)題選擇性漏答，對(duì)發(fā)行人的收入確認(rèn)、存貨、采購(gòu)成本、資金流水和研發(fā)費(fèi)用等核查不到位的情形。

不僅如此，海通證券還于2024年1月5日被深交所采取“書(shū)面警示”，原因是在保薦江蘇沃得農(nóng)業(yè)機(jī)械股份有限公司IPO過(guò)程中，未就實(shí)控人所持股權(quán)凍結(jié)情況持續(xù)履行盡職調(diào)查職責(zé)并及時(shí)向深交所報(bào)告。

《投資者網(wǎng)》注意到，不僅是海通證券，多家券商的保薦業(yè)務(wù)同樣存在類似的問(wèn)題。

近期，華西證券因保薦金通靈非公開(kāi)發(fā)行股票項(xiàng)目存在不實(shí)記載等違規(guī)問(wèn)題，被江蘇證監(jiān)局暫停保薦業(yè)務(wù)資格6個(gè)月。

除華西證券之外，涉及金通靈項(xiàng)目的國(guó)海證券、東吳證券、光大證券三家券商，也被江蘇證監(jiān)局開(kāi)出7張罰單。

1月3日，因在芯天下首發(fā)上市以及執(zhí)業(yè)過(guò)程中存在違規(guī)行為，中信建投以及相關(guān)人員收到了深交所的監(jiān)管函。

此前，還有媒體曝光稱華泰證券在IPO過(guò)程中“一魚(yú)四吃”。根據(jù)報(bào)道，華泰證券在2021年保薦諾唯贊時(shí)，旗下子公司華泰大健康一號(hào)、華泰大健康二號(hào)突擊入股，推高申報(bào)價(jià)格。在股價(jià)暴跌后，2023年該公司IPO前的股東均將股權(quán)變現(xiàn)，讓245家基金公司接盤。

今年以來(lái)，IPO保薦業(yè)務(wù)仍是券商違規(guī)“高發(fā)區(qū)”。多數(shù)問(wèn)題集中在合規(guī)內(nèi)控方面，包括IPO過(guò)程中盡職調(diào)查不規(guī)范、出具的文件存在虛假記錄、誤導(dǎo)性陳述，IPO項(xiàng)目“一查就撤”、“帶病闖關(guān)”，未能履行持續(xù)督導(dǎo)職責(zé)等問(wèn)題。

隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，券商IPO數(shù)量下降，撤否率明顯升高。新的監(jiān)管政策也給券商的保薦業(yè)務(wù)提出了新的挑戰(zhàn)。

IPO新規(guī)下何去何從？

IPO市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，已反映在海通證券的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)上。

2023年，海通證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)收229.53億元，同比下降11.54%；凈利潤(rùn)10.08億元，同比下降84.59%。

對(duì)比同行業(yè)頭部券商，中信證券、國(guó)泰君安、中金公司的凈利潤(rùn)分別下降7.49%、18.55%和18.97%，盡管都出現(xiàn)了利潤(rùn)下滑，但降幅遠(yuǎn)不及海通證券。

分拆其業(yè)務(wù)表現(xiàn)，財(cái)富管理、投行、資管、交易及機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)收入均有所下滑，其中投行業(yè)務(wù)下滑幅度最大，2023全年?duì)I業(yè)收入36.31億元，同比下降14.8%。

一方面是A股IPO遇冷，券商投行業(yè)務(wù)受到影響，再加上激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，部分券商的業(yè)務(wù)收入遭遇斷崖式下滑。

另一方面，保薦業(yè)務(wù)頻頻受罰也導(dǎo)致海通證券相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)展承受較大壓力。今年一季度，海通證券業(yè)績(jī)下滑態(tài)勢(shì)延續(xù)，營(yíng)收、凈利潤(rùn)同比下降44.11%、62.56%，投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入4.13億元，同比下滑54.42%。

隨著監(jiān)管力度升級(jí)，監(jiān)管層對(duì)IPO項(xiàng)目提出更高要求。

3月15日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)（試行）》，提出8項(xiàng)加強(qiáng)IPO監(jiān)管的政策措施。

4月12日，國(guó)務(wù)院發(fā)布新“國(guó)九條”，要求券商投行業(yè)務(wù)嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)，提高發(fā)行上市輔導(dǎo)質(zhì)效，擴(kuò)大對(duì)在審企業(yè)及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)現(xiàn)場(chǎng)檢查覆蓋面；進(jìn)一步壓實(shí)發(fā)行人第一責(zé)任和中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任；加大發(fā)行承銷監(jiān)管力度等。

4月30日，滬深交易所發(fā)布現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)的指引文件，明確了”一督到底“原則，拓寬了現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)的覆蓋面，同時(shí)強(qiáng)化了現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)的重要性。

此外，今年5月A股IPO審核重啟，這是時(shí)隔三個(gè)月以來(lái)，交易所首次審核公司發(fā)行上市申請(qǐng)。在此背景下，嚴(yán)監(jiān)管給券商的投行及保薦業(yè)務(wù)提出了新的挑戰(zhàn)。

海通證券的風(fēng)波還在繼續(xù)，市場(chǎng)的關(guān)注也未曾減弱。在新的監(jiān)管要求下，如何履行好“看門人”的責(zé)任和義務(wù)，確保企業(yè)上市審核順利進(jìn)行，是擺在海通證券面前的緊迫課題。對(duì)此，《投資者網(wǎng)》將持續(xù)關(guān)注報(bào)道。（思維財(cái)經(jīng)出品）■