《投資者網》張偉
目前，汽車整車廠商在A股上市困難。這種情況下，相關公司把上市目的地調整為香港交易所。香港交易所官網顯示，截至6月28日，今年已有博雷頓、新吉奧房車（以下簡稱“新吉奧”或“公司”）、合眾新能源（哪吒汽車）等三家汽車整車廠商遞交了首次公開發行股票（IPO）的招股書。
三家企業中，博雷頓、新吉奧的赴港上市均有新進展。6月21日，中國證監會國際司發布境外發行上市備案補充材料要求公示（2024年6月14日—2024年6月20日）文件，對八家企業出具補充材料要求。
其中，監管層要求新吉奧對股權架構設立的合規性、主要境內運營實體興隆翠注冊資本未繳足的原因及合規性等事項進行補充說明；要求博雷頓關于股權變動、股權激勵、股份代持和全流通等事項進行補充說明。
公開資料顯示，新吉奧的創始人、董事長繆雪中曾在吉利集團擔任高管。2003年，繆雪中創辦浙江吉奧汽車集團有限公司（以下簡稱“吉奧汽車”）。2014年，繆雪中創辦新吉奧，旨在進軍房車和新能源物流車領域。創業已超二十載的繆雪中，能否帶領新吉奧成功上市，引起了多方的關注。
前“吉利少帥”的曲折造車路
與“汽車狂人”李書福目前已坐擁“吉利系”九家上市公司（吉利汽車、沃爾沃、極星汽車、億咖通、錢江摩托、路特斯、漢馬科技、力帆科技、極氪）形成極大反差的是，曾追隨李書福多年的繆雪中還在為其第一家上市公司而奮斗。
據繆雪中的博客回憶錄，初中輟學的繆雪中，早年在同鄉李書福的冰箱零部件廠打工。1993年，吉利集團開始生產鋁鎂塑板，繆雪中負責銷售，業績最好的時候，一年有1億多元的銷售額。
1999年，李書福進軍汽車業，繆雪中在吉利汽車任職總經理。因在吉利集團創業期，創下銷量突破3萬輛大關的成績，繆雪中獲得了“吉利少帥”的美名。2002年，繆雪中急流勇退，選擇自行創業。
不過，離開吉利集團后，繆雪中的創業說不上順利，短期內倒騰過建材、汽配等生意。最終，繆雪中選擇重回老本行：造車。繆雪中曾經說過：“造車是可以為之拼搏不止的行業，會上癮，痛苦并快樂著。”
2003年9月，繆雪中追隨李書福的足跡，在浙江臺州創辦吉奧汽車，從品牌名字和公司選址來看，時年32歲的繆雪中似乎還有一些吉利情結。不過，繆雪中選擇與吉利集團錯位競爭，吉奧汽車不產轎車，專注于SUV、皮卡等車型，并取得了不錯反響。
2007年3月，國家五部委公告2007年度符合申領汽車出口許可證條件企業名單，吉奧汽車榜上有名。同年，吉奧汽車成立南非分公司，開始進軍國際市場。此舉，也為后來新吉奧的發展積累了經驗。
2009年，吉奧汽車又開始造微面（微型面包車）。此時的吉奧汽車已有SUV、皮卡、微面等多種車型，繆雪中的造車事業進行得紅紅火火。但隨著公司擴張，特別是多個生產基地同時建設也導致吉奧汽車的財務吃緊。
2010年，廣汽集團出手相助，收購了吉奧汽車51%的股權后，成了吉奧汽車的“話事人”。同時，吉奧汽車正式更名為廣汽吉奧。之后，廣汽吉奧陸續開發了GA轎車、SUV廣汽吉奧GX6等車型。
2016年，廣汽集團繼續加碼廣汽吉奧。相關公告顯示，廣汽集團的全資子公司廣汽乘用車收購吉奧汽車持有的廣汽吉奧49%股權，交易對價2.62億元。就這樣，廣汽吉奧徹底并入廣汽集團。廣汽吉奧也改名為廣汽傳祺。
而在廣汽集團全面控股廣汽吉奧之前，繆雪中也有兩手準備。2014年，繆雪中創辦新吉奧，意圖開啟新征程。
新吉奧的機遇與挑戰
和上一段創業不同，二次創業的繆雪中，更換了賽道，也換了場景。據招股書披露，新吉奧在國內的運營主體為興隆翠汽車科技（浙江）有限公司，主營房車和新能源物流車，同時，新吉奧的絕大部分業務、資產及運營位于中國及澳大利亞。簡單來說，新吉奧在國內生產房車零部件，然后在澳大利亞進行組裝和銷售。
除了自主生產、出口轉外銷，新吉奧還收購了澳大利亞房車品牌Regent。目前，新吉奧房車擁有三大房車品牌，分別為：中端品牌Snowy River、豪華品牌Regent及半越野品牌NEWGEN。
招股書顯示，2021年至2023年（以下簡稱“報告期內”），新吉奧的房車交付數量從1330輛增至2694輛。調查機構弗若斯特沙利文的統計顯示，2023年，新吉奧是澳大利亞第二大標準房車生產商，市占率近10%。新吉奧表示，公司已發展成為一家在澳大利亞擁有廣泛經銷商網絡的房車公司。
營收構成顯示，報告期內，來自Snowy River的營收占比接近80%；來自Regent、NEWGEN的營收占比分別只有10%左右，Snowy River是新吉奧的主力車型。從銷售區域看，來自澳大利亞的營收占比高達94%，其余6%來自新西蘭。
弗若斯特沙利文稱，2023年，整個澳大拉西亞（即Australasia，澳大利亞、新西蘭及鄰近太平洋島嶼的統稱）房車市場，前五大參與者合計占據55.4％的市場份額。其中，第一名的市占率為31.5％，新吉奧及后三名的市占率分別為6.8％、6.0％、5.8％、5.3％。
可以看到，新吉奧與第一名差距較大，對后三名的優勢也不明顯。今年5月28日，繆雪中公開表示，公司未來十年力爭在澳大利亞、新西蘭市場問鼎第一，同時在歐美市場躋身頭部行列。而從其與行業龍頭的差距來看，新吉奧的任務艱巨。
如何追趕行業龍頭，自然是營銷先行。報告期內，新吉奧的銷售及經銷開支分別為647.9萬、1931.6萬、4154.7萬，在各期的營收占比從2.2％提升至5.8％。新吉奧表示，擬繼續投資營銷活動，加強銷售及經銷網絡以進一步擴大客戶群及提升客戶粘性，并進一步擴大公司在澳大拉西亞房車行業的市場份額。
準備大干一場的新吉奧卻面臨短期償債壓力。報告期內，新吉奧的貸款及借款分別為2668.6萬元、911.7萬元、3120.8萬元，到今年4月30日，增至1.03億元。其中，1年內到期的為2668.6萬元、911.7萬元、3080萬元、1.03億元；1年至5年到期的為0元、0元、40.8萬元、35.5萬元。短期償債壓力巨大。
從募資用途看，除了營銷、研發投入，營運資金及一般企業用途外，新吉奧本次IPO募資主要用于建立新生產基地和升級現有生產工廠。據悉，新吉奧目前已組建了浙江嘉興、澳洲墨爾本、湖北十堰、河南商丘、遼寧大連等五座智造基地。
第一次創業時，吉奧汽車就因同時建設多個生產基地，公司財務吃緊，最終導致吉奧汽車品牌的丟失。有了前車之鑒，不知新吉奧能否吸取教訓，穩扎穩打。
值得一提的是，就在新吉奧（5月28日）遞表香港交易所的前半個月，5月13日，“吉利系”的曹操出行也披露了赴港IPO招股書。若能夠上市，曹操出行將成為李書福收獲的第十家上市公司。相對于“汽車狂人”的公司上市如探囊取物，繆雪中能否實現旗下上市公司的“零突破”，還有待觀察。（思維財經出品）■
