《投資者網》吳微
綠茶集團有限公司（下稱“綠茶集團”）又雙叒叕向港交所提交招股書了。6月19日，休閑中式餐廳運營商綠茶集團再一次提交招股書，擬申請港交所主板上市，花旗與招銀國際為其聯席保薦人。
這已是綠茶集團第四次申報了，早在2021年3月，綠茶集團就向港交所提交了申報資料，不過公司的首次申請，因資料失效而終止；同年10月，綠茶集團再次遞交上市申請，并在2022年3月披露聆訊后招股書，但此后該上市申請材料再次“失效”，公司又于2022年4月更新招股書，但此次公司仍未能順利上市。
2024年6月19日，綠茶集團再一次提交了資料。從綠茶集團最新披露的招股書來看，2022年公司未能順利完成上市或與企業利潤下滑有關。2022年，在公司收入同比增長3.6%的情況下，公司的凈利潤卻出現了85.44%的下滑。
在日前餐飲行業競爭日益激烈的情況下，綠茶集團的漫漫上市路又能否走到終點呢？
快速發展，企業上市多波折
綠茶集團為初代網紅餐廳，公司由王勤松和路長梅夫妻于2008年創立。公司的第一家餐廳開設在西湖邊，若算上王勤松、路長梅夫妻2004年開設的綠茶青年旅舍，綠茶這個品牌已有20年歷史了。
綠茶餐廳的定位是融合菜，這也使餐廳有廣泛的受眾，目前公司的招牌菜有招牌綠茶烤雞、火焰蝦等。除了菜品受眾廣泛外，高性價比則是綠茶餐廳能快速發展的另一個秘訣。招股書披露，綠茶餐廳的人均消費額約為60元至80元，公司還會根據不同地域狀況，專門定制菜單及定價，靈活定價策略提升了餐廳拓展至二線、三線及以下城市的能力。
餐廳經營策略明確后，2009年，王勤松就帶著綠茶集團進軍北上廣，向全國擴張。截至2024年6月11日，綠茶餐廳在全國共開設382家餐廳，覆蓋國內所有一線城市、15個新一線城市、30個二線城市以及79個三線及以下城市。
根據灼識咨詢數據，2023年，在人均價格50元到100元的中國休閑中式餐廳品牌中，按餐廳數量排名，綠茶餐廳位于行業第三；按收入排名，綠茶餐廳位于行業第四，市占率為0.7%，行業前三分別為西貝莜面村、小菜園和太二，市占率分別為1.1%、0.9%和0.9%。
隨著門店的擴張，綠茶集團的收入也呈現穩定上漲的趨勢，到2021年，公司的年收入就已經超過了22億元。不過與太二母公司九毛九（09922.HK）順利上市不同，綠茶集團的上市之路卻頗為坎坷。
2021年3月，在走出前一年的低迷后，綠茶集團就向港交所提交了申報資料。不過首次申報，公司的招股書卻出現了錯誤信息，其中最顯著的錯誤是將“流動負債總額”寫成了“流動資產總額”，這導致了財務數據單位的混淆和誤導。最終，在招股書失效后，綠茶集團的首次申報就此終止。
2021年10月，在更正錯誤信息后，綠茶集團再次提交了招股書，并在2022年3月披露聆訊后招股書，但此后該上市申請材料再次“失效”，公司又于2022年4月更新招股書，不過，此次企業仍未能順利上市。最新招股書披露，2022年，因疫情影響，當年綠茶集團出現了0.17億元的虧損。在由盈轉虧的情況下，公司即使順利上市也難取得較高的估值。
競爭激烈，閉店數有所增加
2023年，疫情影響逐漸消除后，綠茶集團的經營開始恢復正常。當年，公司新開設了89家餐廳，到年底公司在營餐廳數由2022年末的236家上漲至2023年末的276家。在公司門店快速擴張的情況下，2023年綠茶集團的收入也上漲至35.89億元，當期公司的扣非凈利潤高達2.68億元。
門店擴張給綠茶集團帶來明顯的增長，招股書中，綠茶集團規劃在2024年-2027年分別開設112家、150家、200家及213家新餐廳。不過截至6月初綠茶集團招股書發布日，公司今年僅新開設了30家門店，目標的完成率為26.79%。?
數據來源：招股書
針對2024年開店的情況，綠茶集團表示“據我們對行業不同品牌的了解，一年中新開店是有一定的節奏的，受到業績高低峰月、商場的開業時間、人員招聘等諸多因素的影響。計算單月平均開店數沒有太大的參考意義，不存在所謂的‘門店擴張計劃大幅滯后’。同樣的，如果某個月份開店數量特別多，也不能據此得出開店計劃大幅提前這樣的結論?！?/p>
值得注意的是，2024年1月1日到6月初招股書發布日，綠茶集團已結業了8家餐廳；而2021年-2023年間，結業的餐廳數分別為3家、7家以及5家。其實，受玩家增多影響，國內餐飲行業的競爭越來越激烈。
作為酸菜魚行業的頂流，近日，太二就宣布在廣州、深圳、上海和廈門四座城市開設專供外賣的“衛星店”門店，推出35元快餐。而據《財經網》報道，自2022年11月起，全國各地多位消費者在就餐評價時稱，太二的米飯單碗價格已從5元降價到3元或2元，半碗飯的價格也從2.5元降價到1.5或1元。
除了競爭加劇外，行業政策或也會對綠茶集團的經營產生影響。2024年初，監管層就發布了《關于加強預制菜食品安全監管促進產業高質量發展的通知》，加強了對預制菜的管理。
招股書披露，綠茶集團主要采購蔬菜、水果、預處理食材及烘培產品；其中預處理食材及烘培產品由第三方食材加工公司按照綠茶集團的菜譜進行加工。按照規劃，綠茶集團也擬在2026年第二季度完成公司自營中央食材加工設備的投產。
綠茶集團在菜品中使用預處理食材，也對公司的品牌形象產生了一些影響。在大眾點評App上，不少消費者對綠茶餐廳的菜品表示失望：“粉絲蝦表面糊的一層真的很膩，招牌菜能做成這樣真的是無語。”“菜不是現炒我也忍了，但上來都是溫的，甚至都沒解凍好?！?/p>
針對消費者關心的食品安全問題，綠茶集團表示：“我們已針對我們營運的各個方面（包括采購、倉儲及物流以及餐廳運營）建立了一套全面的標準及規范，以確保我們的食品及營運安全?！?/p>
行業競爭加劇、預處理食材引發爭議，此次申報，綠茶集團又能否順利上市呢？（思維財經出品）■
